Сброшенный рубль

Вчера российская валюта по отношению к доллару упала до минимального за два года уровня. Эксперты указывают, что курс следует за ситуацией в мировой экономике, которая становится хуже с каждым днем. В России внешние факторы усугубляются предвыборной политической чехардой.

Рубль к доллару обвалился за понедельник на 35,3 коп., курс ЦБ на сегодня — 32,46 руб. за доллар. С начала сентября рубль потерял более 10%. Падают все сырьевые валюты, потому что теряет в цене нефть — сорт Brent подешевел за последние десять дней с $112,27 до $104,47 за баррель. Но рубль — стремительнее, норвежская крона за то же время потеряла 9,1%, австралийский доллар — 9,7%, канадский доллар — 5,4%.

Ослабление рубля объясняется не только нефтью, указывает руководитель группы прогнозирования Института "Центр развития" ВШЭ Максим Петроневич. Внешние факторы усугубляются внутренними, указывает он. Инвесторы опасаются, что российское правительство будет действовать так же, как в 2008 году, — запоздало и неэффективно. К тому же бюджет на 2012 год убеждает: в правительстве кризиса не ждут вовсе. Главный финансовый документ рассчитан в предположении роста мировой экономики на 3,9% и цены на нефть выше $100 за баррель. "Причем плана Б у правительства, видимо, просто нет", — резюмирует Петроневич. "Ситуация с партией "Правое дело" продемонстрировала инвесторам, что власть не допустит либерального поворота в экономической политике и подавит в зародыше даже робкие попытки", — говорит Петроневич.

Неверие в правительство, нынешнее и будущее, заставляет российских игроков закладываться на будущий кризис с избытком, продолжает эксперт. За последние две недели Минфин предложил банкам 375 млрд руб., и они эти деньги оторвали "с руками", за два месяца — 620 млрд руб. При этом реально на счетах банков оказалось чуть более 100 млрд руб., на остальное они купили валюту. Это и давит на рубль.

Рабочая гипотеза банкиров: раз золото с августа потеряло в цене 20–25%, вскоре так же подешевеет и нефть. Петроневич с гипотезой согласен: нефть уже в 2012 году может упасть до примерно $40 за баррель, говорит он, и остаться на этом уровне надолго. "В прошлый кризис нефть относительно быстро совершила отскок вверх, но только потому, что все были уверены: за спадом последует новый цикл роста, — объясняет Петроневич. — Теперь все, напротив, уверены, что мир ждет долгая стагнация".

Самое интересное, что случится в ноябре, когда банкам придется вернуть Минфину около 800 млрд руб. Если ЦБ займет жесткую позицию, банкам придется «вынуть» свои долларовые активы, рубль окрепнет, рассуждает Петроневич. Но есть серьезный риск, что ЦБ, как и в 2008 году, поддастся уговорам и выльет на рынок еще около 1трлн руб., чтобы "поддержать банковскую систему". В этом случае к лету 2012 года курс рубля к доллару может дойти до 40, считает директор департамента стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев.

По расчетам аналитиков Райффайзенбанка, сентябрьское ослабление рубля вновь простимулирует снизившийся было отток капитала, за месяц он может достичь $20–30 млрд, что потребует ежемесячных продаж иностранной валюты в рамках интервенций Банка России в размере $12–25 млрд. Это сопоставимо с периодом "плавной" кризисной девальвации октября 2008-го — января 2009 года.

Петроневич рисует самый плохой сценарий: нефть начинает резко падать с декабря (и правительству придется финансировать предвыборные обязательства при дефиците экспортных доходов), Греция объявляет дефолт весной, когда российские министры заняты вовсе не экономикой, а «рассадкой» по креслам. В том случае уже в июле страна окажется без резервов, с гигантским текущим дефицитом, перед необходимостью резать довольствие военным и пенсии, что вызовет недовольство населения.

Россия готова к новому кризису хуже, чем к предыдущему, сетует Николаев, советующий "хоть это и непатриотично, хранить все сбережения в долларах". Объем резервов теперь в 6,3 раза меньше, чем тогда, напоминает он. Делать что-то радикальное уже поздно, считают эксперты, Россия за 15 лет не смогла слезть с "нефтяной иглы" и вряд ли сделает это за несколько месяцев.

В то же время недавний опережающий прогноз, сделанный Институтом им. Гайдара, не показывает существенных рисков для финансовой системы России до конца года. В то, что кризис 2008 года повторится точно в таком же виде, не верит и министр экономического развития Эльвира Набиуллина.