Падение рубля - отыгранная тема. На первое место выходят проблемы банков.
22 декабря 2014 года, Парма Менеджмент
Статья на сайте-источнике: pfc.ru
Банки конкурируют за вкладчиков повышая процентные ставки, впереди "Сбербанк". Растут ставки по ипотечным кредитам, что окажет депрессивное влияние на рынок недвижимости
Падение рубля - отыгранная тема. На первое место выходят проблемы банков РФ.
Сообщения крайне беспокоящие.
○ Ставки МБК приблизились к 30%, это выше, чем было в 2009. Моспрайм овернайт в пятницу 25%, в четверг был 27,3%. RUONIA четверга - 28.65%.
Приведем пару сообщений РБК на эту тему: “Крупные банки привлекают рубли у юрлиц на 2–3 месяца по ставкам 25–30% годовых” (УК «Паллада Эссет Менеджмент»).
«Сбербанк 19 декабря начал обзванивать корпоративных клиентов и предлагать им открыть у них депозиты почти под 30% годовых» (РБК). Из-за массового
оттока вкладчиков из Сбербанка, он рушит рынок, собирая всю возможную ликвидность под высокие ставки.
○ “Сбербанк” подвергся небольшой панике вкладчиков, призывает своих вкладчиков “не штурмовать банкоматы”. Обычно “Сбер” выигрывал от кризисов, поскольку получал халявную дешевую ликвидность, что позволяло ему иметь дешевое фондирование, приличную процентную маржу и ROE>20%, превышающую показатели отрасли.
В отличие от прошлых кризисных явлений люди не переводят рубли в другие банки, а снимают наличные. Причиной проблем “Сбера” стали также сбои онлайн-банка и слухи, что карты этого банка перестанут работать. Правда, представитель банка заявляет, что уже “начался спад оттока”.
○ Другая причина бегства вкладов из “Сбербанка”, ставки в других банках, превышающие 20%.
○ Сообщения говорят также еще об одном виде разумного поведения вкладчиков, которые разрывают старые вклады и переоткрывают их под высокие ставки. В
итоге, банки окажутся в “вилке”, когда будут вынуждены платить большие проценты по привлечению, без особой возможности повысить ставки кредитов. Однако в кредитных договорах банки регулярно вставляют условие, что могут повысить процент, если будет изменена ставка Банка России.
Госдума приняла закон о рекапитализации через субординированные депозиты и облигации крупнейших банков (с капиталом >100 млрд.руб.) за счет средств ФНБ.
Еще Госдума увеличила страховую сумму по вкладам до 1.4 млн. рублей, закон должен быть одобрен Совфедом и президентом. Также рассматривается
возможность рекапитализации АСВ, у которого после “зачисток” заканчиваются средства (сейчас 88 млрд. руб, упало в 3 раза с июля 2013). Проблем с АСВ мы не
видим, по закону Минфин обязан его рекапитализировать.
● Ипотечные ставки резко идут наверх (Сбербанк собирается поднять до 15%, другие банки подняли до 17%-25%). Это предвещает резкое сокращение предложения этого
инструмента, а следом, сокращение спроса на жилье. Мы бы также ожидали вынужденных продаж и увеличения скидок со стороны застройщиков, крайне чувствительных к ставкам заемного капитала.
Бум на рынке жилищного строительства должен смениться стагнацией и неликвидностью.