Рекомендация дня: стоит ли покупать акции АЛРОСА

В четверг, 15 октября, сообщения о потенциальном слиянии АЛРОСА и Polyus Gold привели к падению акций алмазной компании. К 15:01 мск они стоили 57,80 руб. (-2,03%). Аналитики БКС считают сделку маловероятной и рекомендуют покупать подешевевшие акции АЛРОСА, говорится в обзоре БКС, опубликованном сегодня. Их целевая цена на 12 месяцев – $1,5 (94,68 руб. по курсу ЦБ на 15 октября).

Как отмечают эксперты БКС Кирилл Чуйко и Олег Петропавловский, приобретение Polyus Gold может привести к росту долговой нагрузки АЛРОСА более чем в три раза, а EV/EBITDA в данном случае составит непривлекательные 7-8x. В связи с этим совет директоров и акционеры вряд ли одобрят такую сделку, пишут в обзоре аналитики БКС. В частности, по их мнению, могут не поддержать решение о покупке ключевые акционеры – РФ в лице Росимущества (43,9%) и правительство Якутии (25%).

Аналитик Citi Research Барли Эрлих в опубликованном в четверг обзоре Polyus Acqusition Risk пишет, что возможная сделка будет невыгодна для АЛРОСА в коммерческом плане и негативно отразится на ее акциях.

Главный аналитик Промсвязьбанка Игорь Нуждин считает, что новость о слиянии можно пока рассматривать на уровне слухов. «Я не думаю, что есть перспективы этой сделки. Связано это с тем, что если речь идет о покупке, то у АЛРОСА нет собственных денежных средств на покупку 100% акций компании, а следовательно, их придется занимать, что сильно увеличит ее долговую нагрузку, — рассуждает эксперт. — Если же рассматривать вариант слияния, то стоимость Polyus Gold выше АЛРОСА на $2,2 млрд, то есть в обмен на бумаги АЛРОСА акционеры золотодобытчика будут просить либо доплату, либо большую долю в объединенной компании, на что вряд ли пойдут акционеры алмазной компании».

По мнению аналитика, эта сделка позитивно повлияет на бумаги Polyus Gold и негативно – на бумаги АЛРОСА. Эксперт считает, что сейчас акции АЛРОСА недооценены, а стоимость акций Polyus Gold при текущих ценах на золото справедливая. Целевая цена бумаг АЛРОСА — 70 руб., добавил Нуждин.

Аналитик по металлургии «Альфа-банка» Дмитрий Глушаков считает, что АЛРОСА интересна с инвестиционной точки зрения. Его рекомендация – «покупать», а целевая цена — 100 руб.

Ранее, в середине сентября, на акции АЛРОСА обращал внимание и аналитик инвестиционного департамента ВТБ24 Тимур Хайруллин. Как писал эксперт в своем комментарии, к тому времени они подешевели за два месяца почти на 20%, а так как у АЛРОСА в валюте номинировано почти 100% выручки и только 15% расходов, то даже в условиях падения валютной выручки компании на 8–10% рентабельность бизнеса вырастет из-за падения рубля в третьем квартале.