Отрицательная доходность: стоит ли открывать рублевый вклад

Крупнейшие банки понизили ставки по вкладам в рублях. Средняя доходность по ним едва ли позволит обогнать инфляцию, предупреждают эксперты. Что делать со сбережениями?

За прошедший месяц российские банки в очередной раз понизили доходность рублевых вкладов, свидетельствуют данные 15 крупнейших российских банков, которые отслеживает РБК. В феврале средняя ставка упала до 8,6 с 8,8% в январе.

Сильнее всего упали ставки по краткосрочным вкладам на 1 и 2 месяца: на 1,4 п.п. и на 1,63 п.п. соответственно. Доходность долгосрочных вложений также снизилась: ставки по депозитам на 2 года упали на 0,05 п.п., на 3 года — на 0,02 п.п.

Зато доходность депозитов на год, наоборот, выросла — почти на 0,1 п.п. Ставки по вкладам на 2,5 года увеличились на 0,41 п.п.
 

Что будет со ставками

Вероятность снижения доходности по краткосрочным вкладам все еще есть, полагает главный аналитик Сбербанка Михаил Матовников. Однако резкого обвала, как в прошлом году, он уже не ожидает. Роста ставок, тем более до уровней начала 2015 года, также не предвидится, считает старший аналитик Аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА) Дмитрий Куликов.

Этому есть несколько объяснений. Во-первых, в финансовой системе сейчас наблюдается избыток рублей, рассказывает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.

Из-за кризиса россияне изменили модель поведения, перестав тратить свободные деньги. Они больше средств направляют на сбережения, причем в рублях. В декабре прошлого года они отнесли в банки триллион рублей — деньги, которые обычно тратили на подарки и поездки, говорит Порывай.

«Из-за того, что население выбрало тактику сбережения, у банков нет необходимости стимулировать приток клиентов с помощью ставок», — соглашается с ним аналитик ИК «Совлинк» Ольга Беленькая.

Во-вторых, ставки по депозитам традиционно следуют за ключевой ставкой ЦБ, а предпосылок для ее повышения нет, уверен Куликов из АКРА.

Рост ставок возможен только в средних банках, говорит Матовников из Сбербанка. Дело в том, что россияне продолжают перекладывать деньги из некрупных банков в кредитные организации из числа системообразующих, поясняет он. Чтобы остановить бегство клиентов, небольшие банки готовы предлагать более высокую доходность.

По его словам, такие банки уже сейчас предлагают ставки около 12,5% годовых. Для сравнения: самую высокую доходность по годовому вкладу в топ-15 банков дает «Русский Стандарт» — это 11,5%.

Стоит ли открывать вклад

Даже самые высокие ставки по рублевым вкладам сейчас едва покрывают инфляцию, солидарны Порывай из Райффайзенбанка и Беленькая из ИК «Совлинк». Это подтверждают расчеты. По данным ЦБ, на январь 2016 года она составляет 9,8%. Ее превышает только средняя доходность по годовым депозитам — 9,9%, — да и то лишь на 0,1 п.п.

«Фактически сейчас ставка по большинству вкладов в рублях отрицательная», — подводит итог Порывай.

Он советует размещать средства на депозите в долларах, а не в рублях. «Таким образом вы балансируете свои собственные средства по валюте — у вас наверняка есть зарплата в рублях, а также недвижимость — которая, по сути, в России является рублевым активом», — говорит Порывай.

Открывать такой вклад можно и при нынешнем курсе рубля — предсказать колебания курса все равно не получится, а сбалансировать свои риски полезно в любой момент, считает Порывай. Беленькая же, в свою очередь, советует подождать небольшого ослабления доллара для покупки валюты и открытия валютного вклада, а при текущих курсах если и конвертировать рубли в валюту, то осторожно. «Цены на нефть, от которых в основном зависит курс рубля, сейчас вблизи многолетних минимумов и могут хотя бы на какое-то время развернуться наверх», — поясняет она.

Сама идея открытия валютного депозита на полгода-год сейчас кажется Беленькой разумной — риски для мировой экономики и особенно для развивающихся рынков растут. В этих условиях ожидается, что валютные сбережения должны быть более устойчивыми, чем рублевые.