Московская биржа намерена бороться с особенно активными алготрейдерами

Московская биржа вводит дополнительные штрафы на срочном рынке, рассказали «Ведомостям» три профучастника и подтвердил управляющий директор по срочному рынку Кирилл Пестов. Речь идет о борьбе со спамерами – теми участниками рынка, которые отправляют чрезмерное количество транзакций, говорят они.

Участники торгуют на срочном рынке через логины, которые обладают определенной пропускной способностью: чем дороже, тем больше транзакций можно совершить в секунду. Минимальный логин – 30 транзакций в секунду – стоит 2000 руб. в месяц, большинство клиентов используют логины с пропускной способностью 60–90 транзакций в секунду, рассказывает Пестов. Но есть и те, кто посылает значительно больше – например, 1 млн транзакций сверх лимита (всего за день на срочном рынке отправляется 50–80 млн транзакций). «Все, что клиент пришлет сверх своего лимита, не будет засчитано как заявка, а отправится в спам», – говорит он.

Сейчас есть примерно 10 логинов-спамеров, отметил один из профучастников, эту цифру подтвердил и Пестов.

«Участники, которые превышают производительность логина, создают сложности для других: они не нагружают ядро торговой системы, но забивают транзакциями сетевые шлюзы. Поэтому участникам, которые отправляют транзакции по тем же каналам, приходится пройти искусственную очередь, созданную недобросовестными игроками», – объясняет управляющий директор по работе с институциональными и алгоритмическими клиентами «Ай ти инвеста» Юрий Маслов. «Речь идет о задержке в миллисекунды, но для HFT-трейдеров время очень важно», – добавил Пестов.

Есть определенный тип клиентов, которые намеренно превышают емкость логина, в большинстве случаев они это делают до начала торговой сессии (до 10.00 мск), чтобы попасть первыми в книгу заявок, говорит один из профучастников. Причин для этого две: за ночь происходят важные события и торги открываются с гэпом, поэтому нужно угадать цифру – чем больше отправишь, тем выше шансы; к тому же с вечера остаются неснятые заявки, цена которых к утру может быть нерелевантной, – спамеры пытаются поймать их первыми. По словам Пестова, участники начинают забивать трафик где-то в 9.00 мск, пик приходится на последние секунды до начала торгов.

Биржа предложила штрафовать тех, кто регулярно превышает пропускную способность логина, на 1000–45 000 руб. в день. Штрафы не будут массовыми, уверен Пестов: для начала мы просто уведомим клиента, если лимит будет превышен два дня подряд в течение месяца. Вторым методом борьбы со спамерами может быть расширение списка ошибочных транзакций за счет выставления заявок при закрытом рынке (в частности, до начала торгов). Например, сейчас в их число входят выставление транзакции при отсутствии денег на счете, транзакции по цене выше, чем рыночные цены, транзакции по несуществующим инструментам. За каждую ошибку начисляются штрафные баллы, и если их число за день превышает определенный порог, то выставляется штраф до 30 000 руб. в день.

«Введение сборов не отразится на основной массе участников. Остальным необходимо будет оптимизировать свои торговые алгоритмы», – сказал руководитель отдела алгоритмической торговли «Финама» Сергей Слукин, добавив, что это поможет снизить нагрузку на торговую систему. «На срочном рынке не все алготрейдеры ведут себя прилично, поэтому биржа делает нечестные практики дорогими. Те, кто занимается гэп-трейдингом (цена закрытия предыдущей торговой сессии не совпадает с ценой открытия следующего торгового дня), получают арбитражную безрисковую прибыль за счет чрезмерной нагрузки на торговую систему и усложнения жизни окружающих», – заявил Маслов.