В Libra Brokers оценили перспективы акций "Яндекса"
22 декабря 2016 года
Аналитики международной брокерской компании Libra Brokers оценили причины негативной динамики акций компании «Яндекс».
Как известно, акции «Яндекса» торгуются на «Мосбирже» и на «NASDAQ». На «NASDAQ» акции «Яндекса» стабильно падают с начала 2014 года, на «Мосбирже» же отыграли свое падение. При этом финансовые результаты в отчетах компании не показывают значительной взаимосвязи с резкими колебаниями цен акций на «Мосбирже» и с падением цены на «NASDAQ». По словам аналитиков международной брокерской компании Libra Brokers, падение на «NASDAQ» связано с падением курса рубля, т.к. прибыль «Яндекса», в основном, рублевая, а расходы долларовые.
Можно ли полагать, что текущий повышательный тренд на «Мосбирже» продолжится?
В Libra Brokers не считают, что текущий повышательный тренд на Мосбирже продолжится. Да, компания пересмотрела ожидания по темпам прироста доходов за отчётный год с, в сареднем, 20.5% до 23%. Однако упомянутый фактор американского доллара в следующем году будет оказывать только ещё большее влияние, особенно после известий о планируемых трёх повышениях ставки ФРС в 2017-ом году, говорят в Libra brokers.
По оценкам экспертов Libra Brokers, потери от курсовых разниц, даже при почти стабильном рубле, в третьем квартале составили свыше 400 млн. руб. Это 18% от чистой прибыли, которая без этих курсовых потерь была бы в 1.2 раза больше. Что уж говорить о корректировке на валютные колебания в том квартале, когда рубль будет слабеть! К тому же, по мнению Libra Brokers, позиции корпорации по сектору не столь уж сильны: несмотря на неплохую маржинальность прибыли и в целом её рост, с этой осени «Яндекс» снова начал терять долю поискового рынка.
Какая из торговых площадок – «Мосбиржа» или «NASDAQ» для «Яндекса» является основной?
Безусловно, для «Яндекса» основной торговой площадкой является «NASDAQ», считают в Libra Brokers. Взять хотя бы IPO, проведённое именно на американской бирже за 3 года до соответствующего старта на российской, или среднедневной объём торгов, составляющий около $60 млн. на NASDAQ» против лишь $1.3 млн. на «Мосбирже». По мнению аналитиков Libra Brokers, показательна также история с отказом от расширения штаб-квартиры в Москве и даже возможным переездом в более экономный вариант, чем деловой квартал «Красная Роза».
«Яндекс» всё больше заявляет о себе на мировом уровне, усложняя структуру вне России и упрочивая позиции на западных рынках. Проиллюстрировать эту тенденцию можно на примере дочернего предприятия «Яндекса» - компании «Yandex Europe B. V.» в Нидерландах. Зарубежная нацеленность «Яндекса» видна и в структуре собственников нидерландской «Yandex N. V.»: совокупным пакетом в районе 53.9% владеют американские фонды и банки, порой “маскирующиеся” среди «публичных инвесторов».
Насколько после обострения отношений России с Западом в 2014 году политический фактор определяет колебания цены акций этой компании?
По словам аналитиков Libra Brokers, санкции в политической и экономической сферах негативно влияют и на возможности международных клиентов «Яндекса» оперировать в РФ, и на способность самого холдинга корпорации осуществлять эффективное управление иностранными «дочками». Помимо российского подразделения, представительства основаны и в нескольких странах, присоединившихся к санкционному “лейтмотиву” относительно России.
Кроме того, «Яндекс.Деньги» - это совместное предприятие со «Сбербанком», у которого 75% минус рубль участия. По мнению аналитиков Libra Brokers, «Яндекс.Деньги» именно из-за связи со «Сбербанком» попадает под секторальные санкции США. К тому же иностранные инвесторы могут оказывать давление на оценку компании, когда уменьшают или выводят свои инвестиции из России, считают эксперты Libra Brokers. Такие обстоятельства могут привести к торговой волатильности, снижению ликвидности и существенному снижению цен на торгуемые на «Мосбирже» акции класса «А», считают в Libra Brokers.
Libra Brokers – международная брокерская компания. Libra Brokers обеспечивает уникальные торговые условия для своих клиентов. LibraB rokers предоставляет набор пакетных предложений, торговых инструментов, обучающих материалов и доступ к одним из самых лучших условий трейдинга. Все типы счетов доступны на платформе MT5/WebTrader. Libra Brokers является членом Финансовой комиссии.