Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Аналитики Kappa Brokers о биржевых облигациях

26 июня 2017 года

ПАО "Волга Капитал" презентовало первые в России биржевые облигации, привязанные к индексу волатильности. Эксперты аналитического департамента международной брокерской компании Kappa Brokers ответили на вопросы об особенностях этого финансового инструмента.

Существуют ли за рубежом аналогичные инструменты?

Kappa Brokers: «Да, за рубежом аналогичными российским биржевым облигациям в ходу коммерческие бумаги США и в Европе - еврокоммерческие. Как ни парадоксально, но законы позволяют вообще не регистрировать краткосрочные ценные бумаги (соответственно, внебиржевые), а срок действия их даже меньше года. Однако целью привлечения средств инвесторов должно быть финансирование краткосрочных затрат эмитента, в том числе операционных расходов и приобретения оборотного капитала. Подобными краткосрочными выпусками западные крупные корпорации и банки привлекают до 80% необходимого финансирования. В Штатах обращающийся на внебиржевом рынке совокупный объём таких бумаг превысил уже триллион долларов, при этом числе эмитентов е пересекло отметку в 2 тысячи. Среди таких компаний присутствуют и отечественные: «Альфа-банк», «МДМ», «Алроса», «Газпром», «ТНК-ВР». А выпуски еврокоммерческих бумаг осуществляли ЕБРР и, опять же, «Газпром»».

Разъясните суть торговли волатильностью.

Kappa Brokers: «Торгуя волатильностью, инвестор либо хеджирует свои риски, либо идёт «в ногу» с рынком, подстраивая под него структуру портфеля. Конечно, мы здесь говорим не об использовании опционов, фьючерсов и свопов, однако и облигации порой позволяют учитывать волатильность. Инвестор может оперировать индексируемыми обигациями, номинал (и, соответственно, доход) которых постоянно изменяется, учитывая какой-либо индекс: инфляционный, рыночный («S&P 500» и прочие) или даже товарный, вроде нефти (выпускались правительством Мексики) или золота (в России или в Америке в начале 20 века). Или же обратиться к структурированным бондам, по которым весь купон (либо вводится дополнительный) зависит от динамики различных финансовых показателей – номинал же при этом фиксирован».

Почему первыми "Волга Капитал" представила свой новый инструмент именно китайским инвесторам?

Kappa Brokers: «Что ж, для России это инструмент уже не новый, хоть раньше бонды и не основывались на индексе «RVA». Возможно, решение обратиться в первую очередь к китайским инвесторам было продиктовано бизнес интересами компании: «Волга-Капитал» вкладывается в ценные бумаги, осуществляет биржевые сделки и прямые инвестиции в свои или сторонние проекты. Опять же, при очевидном в последнее время охлаждении отношений с Западом и во многом сохраняющейся закрытости их рынков логично было взглянуть на Китай, чьи капиталисты в последнее время заинтересованы не только в российских нефтегазе, но и многих сферах. К тому же, один раз установленная, программа этих биржевых облигаций может действовать до двадцати лет, так что и у наших инвесторов будет достаточно время поучаствовать в фондировании «Волги-Капитал»».

Каково соотношение потенциальных риска и прибыльности при торговле такими облигациями?

Kappa Brokers: «Пожалуй, наиболее точным будет охарактеризовать соотношение прибыль-риск по биржевым облигациям как аналогичное обычным корпоративным бондам. Относительно риска это очевидно: по российскому законодательству, инвесторы биржевых и классических облигаций обладают равным объёмом прав. В плане дефолта справедливо следующее: если компания уже чрезмерно «нагрузила» себя долговыми бумагами, разумный инвестор не купит новые биржевые бонды или же потребует соразмерного повышения доходности для покрытия потенциальных рисков дефолта и реструктуризации.

И всё же, какова доходность этих облигаций?

Kappa Brokers: «По доходности всё не так тривиально: с одной стороны, эмитент не несёт такие дополнительные расходы, как госпошлина за регистрацию выпуска и отчёта об итогах выпуска (плюс низкие тарифы на само размещение), что позволяет ему предложить инвесторам немного лучший процент. С другой – нет ограничения на срок действия программы выпуска, и эмитент может занимать под единожды установленный процент. Это может быть как преимуществом в случае, если ключевая ставка ЦБ не будет подниматься или будет снижаться, так и недостатком в случае роста последней».

Справка о Kappa Brokers:

Kappa Brokers – брокерская компания, предоставляющая современную торговую платформу для выхода на международные валютные, товарные, сырьевые и фондовые рынки. Kappa Brokers предоставляет более 300 финансовых инструментов, гибкие условия торговли, и отсутствие комиссий. Kappa Brokers отличает внимательное отношение к частному инвестору и четкое соблюдение регламента.







Новости и статьи

Вчера

Компания Olymp Trade: отзывы подтверждают – надежный брокер бинарных опционов

Компания Olymp Trade – один из наиболее популярных игроков на рынке бинарных опционов. Что представляет собой торговая площадка, как она работает.

17 апреля, 13:00

Рынок акций растет из-за снижения риска новых санкций

Российский рынок акций активно растет во вторник из-за снижения риска введения дополнительных санкций против России со стороны США.

17 апреля

Крипторынок рванул наверх

Основные криптовалюты, снижавшиеся цене в понедельник, во вторник достаточно активно подрастают на хороших новостях.

17 апреля, 10:08

Российский рынок может открыться ростом, если США отложат введение новых санкций

По итогам торгов 16 апреля индекс МосБиржи снизился на 1,45% до 2143,67 п., а РТС скорректировался на 1,75% до 1085,16 п. Ожидания очередных объявлений из администрации США давили на российские активы.

16 апреля

Новые американские санкции пугают инвесторов и вынуждают их продавать российские активы

К 15:15 (мск) индекс МосБиржи снижался на 1,23% до 2148,46 п., а РТС корректировался на 1,55% до 1087,34 п. Объёмы торгов на рынке остаются довольно высокими. К середине дня на основной секции Московской Биржи оборот превысил 26 млрд рублей.

Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

Блоги
  1. Grand Capital, Вчера, 19:32

    Российский рынок акций в среду продолжил ралли на волне сообщений о том, что Трамп решил пока не вводить…
  2. AMarkets Finance, Вчера, 11:34

    Утренний видео брифинг! Подписывайтесь на канал, получайте обновления вовремя! AMarkets. Утренний брифинг 18.04.2018. Курс Форекс Аудиобрифинг 18.04.2018. О…
  3. Grand Capital, 17 апреля, 19:21

    Российский рынок акций во вторник закрылся сильным ростом на фоне снижения напряженности на Ближнем Востоке. Вероятно, пока не…

Зарабатывайте на акциях мировых компаний!
Открыть брокерский счет.
Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR75,40–0,6820.04
USD60,86–0,7020.04
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12