Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Аналитики Kappa Brokers о биржевых облигациях

26 июня 2017 года

ПАО "Волга Капитал" презентовало первые в России биржевые облигации, привязанные к индексу волатильности. Эксперты аналитического департамента международной брокерской компании Kappa Brokers ответили на вопросы об особенностях этого финансового инструмента.

Существуют ли за рубежом аналогичные инструменты?

Kappa Brokers: «Да, за рубежом аналогичными российским биржевым облигациям в ходу коммерческие бумаги США и в Европе - еврокоммерческие. Как ни парадоксально, но законы позволяют вообще не регистрировать краткосрочные ценные бумаги (соответственно, внебиржевые), а срок действия их даже меньше года. Однако целью привлечения средств инвесторов должно быть финансирование краткосрочных затрат эмитента, в том числе операционных расходов и приобретения оборотного капитала. Подобными краткосрочными выпусками западные крупные корпорации и банки привлекают до 80% необходимого финансирования. В Штатах обращающийся на внебиржевом рынке совокупный объём таких бумаг превысил уже триллион долларов, при этом числе эмитентов е пересекло отметку в 2 тысячи. Среди таких компаний присутствуют и отечественные: «Альфа-банк», «МДМ», «Алроса», «Газпром», «ТНК-ВР». А выпуски еврокоммерческих бумаг осуществляли ЕБРР и, опять же, «Газпром»».

Разъясните суть торговли волатильностью.

Kappa Brokers: «Торгуя волатильностью, инвестор либо хеджирует свои риски, либо идёт «в ногу» с рынком, подстраивая под него структуру портфеля. Конечно, мы здесь говорим не об использовании опционов, фьючерсов и свопов, однако и облигации порой позволяют учитывать волатильность. Инвестор может оперировать индексируемыми обигациями, номинал (и, соответственно, доход) которых постоянно изменяется, учитывая какой-либо индекс: инфляционный, рыночный («S&P 500» и прочие) или даже товарный, вроде нефти (выпускались правительством Мексики) или золота (в России или в Америке в начале 20 века). Или же обратиться к структурированным бондам, по которым весь купон (либо вводится дополнительный) зависит от динамики различных финансовых показателей – номинал же при этом фиксирован».

Почему первыми "Волга Капитал" представила свой новый инструмент именно китайским инвесторам?

Kappa Brokers: «Что ж, для России это инструмент уже не новый, хоть раньше бонды и не основывались на индексе «RVA». Возможно, решение обратиться в первую очередь к китайским инвесторам было продиктовано бизнес интересами компании: «Волга-Капитал» вкладывается в ценные бумаги, осуществляет биржевые сделки и прямые инвестиции в свои или сторонние проекты. Опять же, при очевидном в последнее время охлаждении отношений с Западом и во многом сохраняющейся закрытости их рынков логично было взглянуть на Китай, чьи капиталисты в последнее время заинтересованы не только в российских нефтегазе, но и многих сферах. К тому же, один раз установленная, программа этих биржевых облигаций может действовать до двадцати лет, так что и у наших инвесторов будет достаточно время поучаствовать в фондировании «Волги-Капитал»».

Каково соотношение потенциальных риска и прибыльности при торговле такими облигациями?

Kappa Brokers: «Пожалуй, наиболее точным будет охарактеризовать соотношение прибыль-риск по биржевым облигациям как аналогичное обычным корпоративным бондам. Относительно риска это очевидно: по российскому законодательству, инвесторы биржевых и классических облигаций обладают равным объёмом прав. В плане дефолта справедливо следующее: если компания уже чрезмерно «нагрузила» себя долговыми бумагами, разумный инвестор не купит новые биржевые бонды или же потребует соразмерного повышения доходности для покрытия потенциальных рисков дефолта и реструктуризации.

И всё же, какова доходность этих облигаций?

Kappa Brokers: «По доходности всё не так тривиально: с одной стороны, эмитент не несёт такие дополнительные расходы, как госпошлина за регистрацию выпуска и отчёта об итогах выпуска (плюс низкие тарифы на само размещение), что позволяет ему предложить инвесторам немного лучший процент. С другой – нет ограничения на срок действия программы выпуска, и эмитент может занимать под единожды установленный процент. Это может быть как преимуществом в случае, если ключевая ставка ЦБ не будет подниматься или будет снижаться, так и недостатком в случае роста последней».

Справка о Kappa Brokers:

Kappa Brokers – брокерская компания, предоставляющая современную торговую платформу для выхода на международные валютные, товарные, сырьевые и фондовые рынки. Kappa Brokers предоставляет более 300 финансовых инструментов, гибкие условия торговли, и отсутствие комиссий. Kappa Brokers отличает внимательное отношение к частному инвестору и четкое соблюдение регламента.





Новости и статьи

13 сентября

Как открыть ООО самостоятельно

Читайте статью на тему: как быстро открыть предприятие или фирму ООО самостоятельно, пошаговая инструкция.

11 сентября

Ст 88 нк РФ, Ст 80 нк РФ. Главное не паниковать!

Прибытие в организацию или на предприятие контролирующих органов часто сопровождается стрессом и неадекватным поведением сотрудников.

8 сентября, 13:48

Сервис UNO-UNO начинает публикацию регулярного обзора оптовых цен на ключевые продукты питания

UNO-UNO является агрегатором оптовых поставщиков продуктов питания, в частности сельскохозяйственной продукции.

5 сентября

Тинькофф платинум - широкие возможности для кредитуемых лиц

Тинькофф продолжает радовать обладателей карты platium отличными возможностями по кредитованию на особых условиях, не имеющихся в других банках.

Инвестиционные идеи
30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

25 ноября 2016 года, Финансовая группа БКС

Покупаем обыкновенные акции Башнефти с целью последующего предъявления их к выкупу.

В соответствии с законодательством РФ ПАО «НК «Роснефть» направило 15.11.2016 в ПАО АНК «Башнефть» обязательное предложение о приобретении 55 466 137 обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть», составляющих 37,52% общего количества обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть». Ранее обязательное предложение было рассмотрено Банком России.

Блоги
  1. news news, Вчера, 21:39

    [Матч Футбол 2] «Ювентус — Торино» 23.09.2017 смотреть прямая трансляция онлайн по каналу Матч-тв Смотреть прямое включение на…
  2. news news, Вчера, 21:28

    [Матч Футбол 1] «Жирона — Барселона» 23.09.2017 смотреть прямая трансляция онлайн по каналу Матч-тв Смотреть прямое включение на…
  3. news news, Вчера, 21:23

    [Матч Футбол 2] «Ювентус — Торино» 23.09.2017 смотреть прямая трансляция онлайн по каналу Матч-тв Смотреть прямое включение на…

Зарабатывайте на акциях мировых компаний!
Открыть брокерский счет.
Мои портфели

Как заработать на акциях российских кампаний? Просто!
Открыть брокерский счет.


Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR69,07–0,1923.09
USD57,65–0,5723.09
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12