Решительные меры

Япония впервые с 2004 года решилась на валютную интервенцию для сдерживания курса иены. Ее объем превысил 100 млрд иен, в результате японская валюта отступила от 15-летнего максимума к доллару. Впрочем, не все эксперты уверены, что такие меры принесут реальную пользу: даже если Запад поддержит японские интервенции, это не сможет удержать от падения курс доллара по отношению к иене.

На прошлой неделе японские власти тщетно пытались сдержать рост иены. Министр финансов Есихико Нода заявил: «В конце концов мы примем действенные меры, в том числе интервенции, когда это потребуется». Однако специалисты склонялись к мнению, что японцы ограничатся дальнейшим ослаблением денежной политики, а на интервенции без разрешения Запада не пойдут. США и Европа в свою очередь заинтересованы в низкой стоимости доллара и евро, чтобы поддерживать своих экспортеров.

Во вторник премьер-министр Японии Наото Кан выиграл выборы, вновь став главой правящей партии. На этом фоне иена снова начала расти. Тогда власти решились на серьезные действия и провели интервенцию. После того как г-н Нода заявил, что власти в одностороннем порядке начали продавать иену на рынке, японская валюта упала на 2,6%, до 85,16 иены за доллар -- это самое резкое ее снижение с декабря прошлого года. Ранее валюта поднималась до максимальной с мая 1995 года отметки -- 82,88 иены. К евро она ослабла вчера на 2,3%, до 110,43 иены. По данным газеты Nikkei, объем интервенции центробанка мог превысить 100 млрд иен. При этом министр финансов сообщил, что интервенции еще не завершены. Японские экспортеры приветствовали решение властей. Индекс Nikkei подскочил на 2,3%, хотя накануне снизился на 1%.

Банк Японии, как заявил его глава Масааки Сиракава, полагает, что валютная интервенция стабилизирует рынок. Официальный представитель правительства Есито Сэнгоку сказал, что министерство финансов обозначило уровень 82 иены за доллар как крайнюю линию обороны, которую надо удерживать, чтобы не навредить экономике. По его словам, Токио надеется на понимание США и Европы.

"Объем интервенции не столь велик, как в прошлый раз, и его будет недостаточно, чтобы удержать пару доллар--иена от падения, -- сказал Reuters валютный стратег JP Morgan Джуня Тэнэйс. -- Маловероятно, что другие страны будут содействовать Японии в этом вопросе". Однако другие центробанки, в частности входящие в ФРС США, могут пойти на ослабление денежно-кредитной политики, что может оказать давление на их валюты. "Очень сложно добиться успеха, даже если эти действия поддержат ФРС и Европейский центробанк, -- сказал Bloomberg главный валютный стратег Credit Agricole CIB Митул Котеша. -- Причины понижательного движения пары доллар--иена не изменились. Фундаментально они зависят не от событий в Японии, а от событий в США и мире".

"Очевидно, что интервенции были бы по-настоящему эффективны в мире с нулевыми процентными ставками и избыточной ликвидностью, однако Япония может попытаться обуздать иену", -- считает главный экономист по Азии Macquarie Securities Ричард Джеррэм. "Банк Японии намерен остановить рост иены, но не ослаблять ее существенно, -- отметил главный валютный стратег Barclays Capital Пол Робинсон. -- Но если США ослабят денежную политику, то доллар может продолжить снижаться к иене". Впрочем, по мнению аналитиков Citigroup, японские интервенции могут быть более успешными, чем ожидает рынок.