Курсовая аномалия
10 ноября 2010 года, Ведомости,
Ольга Кувшинова, Михаил Оверченко, Алексей Рожков
Статья на сайте-источнике: http://www.vedomosti.ru/newspaper/article/249250/kursovaya_anomaliya
Вчера рубль укрепился к бивалютной корзине на 0,5%, но с начала сентября потерял 4%, хотя баррель нефти Urals за это время подорожал почти на 15%, превысив $86. Рубль слабеет в то время, как развивающиеся страны борются с укреплением своих валют.
В числе причин ослабления назывались сильное ухудшение торгового баланса (сальдо текущего счета сократилось в III квартале вдвое) и предстоящие выплаты по внешним долгам, пик которых придется на декабрь ($17 млрд), напоминает главный стратег Deutsche Bank Ярослав Лисоволик.
Основной фактор ослабления рубля — смещение политики ЦБ в сторону поддержки слабого курса, но скорее путем словесных интервенций, считает Лисоволик, отмечая асимметрию в действиях ЦБ: в период укрепления рубля и увеличения притока капитала он активнее вмешивается в ситуацию на рынке. Вкупе с расширением коридора это заставило игроков рассматривать действия регулятора как свидетельство его склонности к ослаблению рубля, считает Лисоволик: "Это и стало основным фактором, способствовавшим снижению курса и закрытию длинных позиций по рублю, несмотря на благоприятные макроэкономические факторы".
Склонность ЦБ к стимулированию снижения рубля в 2011 г. ослабнет, полагает Лисоволик, курс вернется к макроэкономическому фундаменту.