Фонд планирует активнее использовать SDR и включить в них юань

Китай и другие развивающиеся страны должны играть более значительную роль в мировых финансах, убежден директор-распорядитель МВФ Доминик Стросс-Кан. Для этого он предлагает включить их валюты в состав специальных прав заимствования (SDR). Эксперты, однако, считают, что усилением роли SDR зависимость мировой экономики от доллара не вылечить.

В МВФ полагают, что SDR за счет расширения сферы их использования позволят сделать финансовую систему более стабильной. "Включение валют развивающихся стран, таких как жэнминьби (официальное название юаня. — РБК daily), в состав SDR могло бы помочь процессу интернационализации этих валют, что принесет выгоды всей системе", — заявил Доминик Стросс-Кан на прошлой неделе.

О необходимости включить валюты стран БРИК в состав SDR в январе заявил президент России Дмитрий Медведев, выступая на форуме в Давосе. Американская администрация в прошлом месяце также заявила, что поддерживает включение юаня в корзину МВФ "со временем". Сейчас в SDR входят доллар (41,9%), евро (37,4%), иена (9,4%) и британский фунт (11,3%). В настоящее время на SDR приходится не более 5% международных резервов в мире.

Пока, впрочем, юань не удовлетворяет ключевому для включения в SDR требованию. "Необходимо помнить, что, для того чтобы стать частью SDR, валюта должна свободно обращаться", — отметил в интервью The Financial Times председатель Банка Франции Кристиан Нуайе. По его словам, раньше или позже юань станет такой валютой, так как Китай хочет усиления его роли в мировой экономике. В целом же процесс займет какое-то время, подчеркнул г-н Нуайе. По мере того как Китай либерализует валютную политику, юань может быть включен в состав SDR, подтвердил в пятницу замминистра финансов США Лаэл Брайнард. Однако глава МВФ расширением корзины SDR ограничиваться не хочет. "Со временем SDR могли бы сыграть роль стабилизатора мировой монетарной системы", — отметил г-н Стросс-Кан. Речь идет о расширении сферы их применения. В настоящее время SDR используются исключительно внутри МВФ: для регулирования сальдо платежных балансов, для покрытия дефицита платежного баланса, пополнения резервов, расчетов по кредитам МВФ.

В МВФ считают возможным использовать SDR в качестве резервного актива, выпуская номинированные в них ценные бумаги. Кроме того, корзина фонда могла бы использоваться для оценки международной торговли, номинирования финансовых активов, ведения статистики. "Характеристики корзины SDR предоставляют менее волатильную расчетную единицу и средство сохранения стоимости, чем ее компоненты", — отмечают в фонде. В марте 2009 года Китай выступил с предложением создать альтернативу доллару на основе SDR. О необходимости расширить использование SDR в декабре 2010 года заявил и президент Франции Николя Саркози. Ожидается, что тема SDR будет поднята на встрече министров финансов стран G20 18—19 февраля в Париже.

Эксперты, однако, не считают, что рост роли SDR снимет зависимость мировой экономики от доллара. "Расширение использования SDR — это самый простой для политиков способ сделать что-либо, чтобы уменьшить роль доллара. Но даже если будет проведено более значительное расширение использования SDR, чем предполагается, это будет очень небольшим шагом. Мы останемся с международной финансовой системой, базирующейся на долларе, которая будет финансово уязвима и нестабильна", — сказал РБК daily профессор Лондонской школы экономики Роберт Уэйд. По его мнению, главная проблема SDR в том, что это инструмент узкой сферы действия в отличие от ЭКЮ, которая стала прообразом евро.