США послали с трех букв

Действия S&P нельзя назвать неожиданностью — о возможности снижения суверенного рейтинга на фоне растущего долгового финансирования дефицита федерального бюджета "большая тройка" агентств (S&P, Moody's и Fitch) предупреждала власти США с весны 2011 года. Терпение S&P исчерпали политические дебаты вокруг повышения потолка госдолга США в обмен на сокращение дефицита бюджета (см. "Ъ" от 2 августа). "В учебниках, по которым мы учились, написано, что рейтинг США AAA, и так было всегда, но жизнь доказала обратное",— отметил вчера в беседе с "Ъ" Алексей Моисеев из "ВТБ Капитала". 

"Снижение рейтинга отражает наше мнение о том, что эффективность, стабильность и предсказуемость американской политики и политических институтов снизились вследствие продолжающихся финансовых и экономических проблем сильнее, чем мы предполагали",— считают в S&P. 

Только из-за снижения рейтинга S&P затраты правительства США на обслуживание госдолга увеличатся примерно на $100 млрд в год, сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на аналитиков банка JP Morgan Chase. По данным минфина США, выплата процентов по всем видам долговых обязательств при рейтинге ААА обходилась бюджету в 2010 финансовом году в $414 млрд (2,7% ВВП) — пересмотр рейтинга увеличит нагрузку на бюджет на 24%. Снижение рейтинга может вызвать удорожание кредитов для американских компаний, а также рост нагрузки на рядовых заемщиков — повышение ставок по ипотечным займам и потребительским кредитам. Так, ставки государственных ипотечных агентств Fanny May и Freddie Mac напрямую привязаны к стоимости госдолга. 

Реакция Вашингтона на снижение рейтинга была незамедлительной: в пятницу источники в казначействе США заявили о наличии в расчетах агентства ошибок на $2 трлн, которые "говорят сами за себя".

Признав ошибку, в S&P заявили, что роли она не играет. Основным аргументом S&P в пользу снижения рейтинга стало заключение о том, что властям США будет трудно снова взять под контроль растущий дефицит бюджета. По мнению Дэвида Бирса, принятый в США в прошлые выходные план сокращения расходов не соответствовал ожиданиям рейтингового агентства. 

Пока однозначно оценить, как отреагируют на снижение рейтинга США рынки, аналитики не берутся, но ожидают как минимум коррекции. Однако еще до открытия основных бирж лидеры крупнейших экономик мира демонстрировали беспокойство. Так, воскресенье стало рабочим днем для министров финансов и глав центральных банков стран G7 — они провели телефонное совещание, на котором обсуждались последствия снижения рейтинга США в преддверие открытия азиатских рынков. Также на вечер воскресенья было назначено совещание лидеров G20. 

Реакция на происходящее инвестбанков и экономистов пока более сдержанна, нежели эмоции китайских кредиторов США. Отмечая "существенность" действий S&P "по политическим и историческим причинам", аналитики инвестбанка Barclays предполагают, что их воздействие на рынок американских казначейских облигаций "не должно быть существенным" — в отсутствие альтернативы американским казначейским облигациям на минувшей неделе "мир был занят скупкой treasuries", говорится в заявлении банка.

В России же "можно ожидать ускорения оттока капитала — по итогам 2011 года он окажется на уровне $10-15 млрд. Рубль, скорее всего, продолжит падать, еще копеек на 25 к доллару США, а вместе с ним и стоимость других активов",— считает господин Моисеев.