Нефтяные гадания

Падение цен на нефть до уровня $75 за баррель не представляет угрозы для бюджета, заявил вчера глава Счетной палаты Сергей Степашин. Проверить его гипотезу вряд ли получится, говорят эксперты: нефть остановится на уровне $90–100 за баррель.

"Наш бюджет выдержит цену в $75 за баррель нефти, и при этом надо учитывать, что в первом полугодии цена нефти значительно превышала эту планку. Поэтому нынешнее падение цен на нефть не представляет угрозы для выполнения федерального бюджета России", — цитирует Сергея Степашина агентство Интерфакс.

$75 за баррель — тот уровень, который заложен в основу бюджета этого года, напоминает главный экономист ИК «Тройка Диалог» Евгений Гавриленков. Бюджет предполагал дефицит, который намеревались частично гасить средствами Резервного фонда, а также доходами от приватизации (около 300 млрд руб. по плану). События в Ливии вызвали рост цен, в итоге в течение первого полугодия бюджет оказывался не дефицитным, а профицитным. "Теоретически при цене $75 за баррель нефти бюджет возвращается в исходное состояние. Степашин просто напомнил о тех гипотезах, которые лежат в основе главного финансового документа страны", — говорит Гавриленков. Однако в 2012 году $75 нас уже не устроит, считает экономист. В мае, уже после принятия бюджета, правительство несколько увеличило расходы и намеревается заложить их рост примерно на 10% и на будущий год. Поэтому в 2012 году хотелось бы иметь нефть подороже.

Руководитель Института современного развития Игорь Юргенс с Гавриленковым отчасти согласен: уровня $75 хватило бы, чтобы пройти этот год, хватит и месяцев на шесть будущего. Но по большому счету бюджет не столь безболезненно переживет падение цен и в этом году, считает Юргенс: "Придется выживать, платить только по тем обязательствам, что прямо заложены в бюджете". Ни повышенные социальные обязательства, ни серьезные военные расходы при низкой нефти не оплатишь, для этого нужен уровень цен в $100–110, говорит он. Чтобы все-таки сдержать обещания, придется занимать, причем на невыгодных условиях. "Все это заставляет всерьез задуматься о судьбе трехлетнего бюджета", — резюмирует Юргенс.

Директор Института реформирования общественных финансов Владимир Климанов считает, что позицию Степашина сформировало выступление в Счетной палате замминистра финансов Татьяны Нестеренко. Она заявила аудиторам, что бюджет 2009 года, как он виделся изначально, был "сбалансирован безупречно". Но правительство под впечатлением удачной конъюнктуры первой половины 2008 года «усугубило» его дополнительными расходами, от которых потом все равно пришлось отказаться. Степашин напоминает, что в кризис выигрывает тот, кто остается реалистом и умеряет аппетиты, считает Климанов.

Аппетиты умерять не будут, говорит замдиректора департамента финансовой стабильности ЦБ Сергей Моисеев. Деньги будут привлекать через займы, а от попыток сбалансировать бюджет откажутся, предполагает он.

С главой Счетной палаты не согласна Александра Суслина из Экономической экспертной группы. $110 за баррель нефти позволяют примерно уровнять планируемые расходы и доходы. Эта планка может несколько меняться под воздействием движения курса доллара, но резкое снижение цены выводит бюджет из баланса. "К сожалению, прогнозы Минфина и Минэкономразвития, основанные на консервативных оценках, впоследствии подвергаются "политической" ревизии, — говорит Суслина. — В бюджет закладываются расходы, не обеспеченные доходами".

Впрочем, эксперты не верят в резкое падение цен на нефть. Прогнозная цена сорта Brent, которую видит международное брокерское сообщество, — $91 на год вперед. "Скоро цена успокоится возле $100, и все станет тихо", — говорит директор Института экономики РАН Руслан Гринберг. Далеко вниз нефть не уйдет, согласен Гавриленков, ценами на нее движут не только спрос с предложением, но еще и ликвидность, напоминает он. А ее в избытке. "Сейчас, напуганные известными событиями, игроки ушли из нефти в золото, посидят там и вернутся, — считает он. — Будет волотильность, но не будет краха". К тому же низкая цена нефти невыгодна странам вроде Саудовской Аравии, которая, как и Россия, взяла перед гражданами повышенные социальные обязательства. "Проблемы в Саудовской Аравии не нужны никому, поэтому будет достигнут консенсус в районе $90–100", — резюмирует Юргенс. Однако далеко заглядывать не берется: "Мы не знаем, что будет с долговыми проблемами европейских стран через 2–3 недели, тем более нельзя прогнозировать цены на год". Это подтверждает и прогноз на неделю от ИК "Арбат Капитал". В нем акцентировано внимание на драматическом расхождении цен на американский сорт WTI и европейский Brent. Разница сейчас составляет $22 за баррель (к вечеру за баррель марки Brent давали $104,5, WTI — $81,9). Если Brent еще поддерживается впечатлениями от ливийских событий, то WTI точно реагирует именно на американские проблемы, указывается в исследовании. Моисеев ввиду этих факторов допускает снижение цены нефти до $80 за баррель.

Низкая нефть вызовет не столько сугубо бюджетные, сколько макроэкономические проблемы в России, следует из материалов распространенного вчера исследования компании "Ренессанс Капитал". Через три квартала темп роста ВВП страны может уменьшится на 1,2%, а российская валюта уже к концу 2011 года упасть до отметки 30,2 руб. за доллар.