"Рай, Ман и Гор": Слухи о росте тарифа поддержат акции "Русгидро" // ПОЗИТИВНО

18 августа 2009 года

Акция:

HYDR, РусГидро

Аналитик:

Рай, Ман энд Гор Секьюритиз

РусГидро может получить высокие тарифы на восстановление ГЭС

Согласно сообщению Интерфакса, РусГидро намерена направить в ФСТ новую заявку об индексации тарифов на 2010г. с учетом затрат на восстановление Саяно-Шушенской ГЭС. Прежняя заявка предполагала рост тарифа на 6% (такой показатель заложен в нашу модель), с учетом восстановительных работ рост может быть существенно выше.

Как мы писали ранее, операционные убытки РусГидро от остановки Саяно-Шушенской ГЭС будут в целом незначительны для годовых консолидированных результатов компании и не окажут значительного давления на котировки. Более ощутимыми для бумаг РусГидро могут стать разовые убытки и репутационные потери. Их масштаб пока не оценен. Однако сообщение о возможном росте тарифа, скорее всего, поддержит акции компании в краткосрочном периоде, особенно в рамках отскока рынков сегодня. Потенциал роста ГДР РусГидро к нашей целевой цене составляет 12%.