"Тройка Диалог": Ferrexpo – рост по разумной цене // ПОКУПАТЬ
3 июля 2012 года
Конкурентное преимущество Ferrexpo подорвали резкая инфляция расходов и трудности сталелитейного сектора Европы. Однако следует отметить, что худшее уже позади, и динамика расходов должна улучшиться за счет запуска в начале 2013 года Еристовского месторождения, возможного снижения цен на газ и ослабления гривны. Благодаря реализации масштабной, но разумной и хорошо спланированной инвестиционной программы объемом $1,5 млрд., предпринятой с целью извлечь максимальные прибыли из уникальной ресурсной базы, объем добычи может вырасти с 9,8 млн. т в 2012 году до 16,3 млн. т в 2017 году. В итоге EBITDA может увеличится на 65%. По нашему мнению, эти перспективы роста в полной мере не отражены в текущих значениях коэффициентов (4,2 по коэффициенту “стоимость предприятия / EBITDA 2012о”).
- PDF 48 КБ