"ТКБ Капитал": правительство может пересмотреть дивидендную политику энергосетевых компаний в сторону увеличения выплат // ПОКУПАТЬ акции ФСК ЕЭС
23 июля 2012 года
Правительственная комиссия по вопросам развития электроэнергетики РФ под председательством вице-премьера Аркадия Дворковича поручила Минэнерго, Минэкономразвития, Росимуществу, ФСТ и Федеральной сетевой компании (FEES) подготовить предложения по изменению дивидендной политики компаний электросетевого комплекса, сообщает "Интерфакс". Предложения должны быть представлены до 30 сентября.
В решении правительственной комиссии не сказано, как могут измениться выплаты, отмечено лишь, что корректировка дивидендной политики призвана обеспечить "повышение инвестиционной привлекательности" компаний сетевого сегмента. Следует отметить, что в настоящее время дивидендная доходность большей части сетевых компаний очень низка, а значительная часть компаний не платит их вовсе.
Мы оцениваем новость как слабо позитивную для сетевого сектора ввиду того, что исторически инвесторы в энергетике делали ставку на рост акционерной стоимости компании и улучшение инвестиционных перспектив сектора энергетики в целом, а не на дивидендную доходность отдельных бумаг. Кроме этого, даже если правительство обяжет сетевые компании выплачивать на дивиденды большую часть чистой прибыли, это решение, очевидно, может не иметь особого смысла при условии, что компании продолжат демонстрировать убытки ввиду жестких ограничений на рост тарифов.
- PDF 77 КБ