AForex: спекулятивно покупаем EUR/USD по рынку с целью 1,24
27 июля 2012 года
Мы спекулятивно покупаем EUR/USD по рынку с целью 1,24, держим прочие позиции.
Марио Драги напомнил инвесторам о том, что у него еще есть базука, и он готов ее использовать, если этого потребуют обстоятельства. Эту мысль он донес до публики витиевато, как и полагается центробанкиру. Глава ЕЦБ заявил, что сделает все, возможное в рамках мандата, для спасения евро. Будет задействован любой инструмент, чтобы восстановить механизм денежной трансмиссии. Говоря по-русски, регулятор намерен заставить рынки оперировать с более низкими ставками, то есть привести доходности в соответствие с монетарной политикой. Существует лишь один способ это сделать – количественное смягчение. Мы уверены, что вчера г-н Драги просигнализировал о готовности возобновить программу скупки облигаций на открытом рынке. Более того, в своей авторской версии он готов был отменить стерилизацию выпущенной ликвидности. То есть появилась вероятность полномасштабной печати денег ЕЦБ, что было немыслимо во времена Трише.
EUR/USD крайне позитивно отреагировала на появившиеся новости. Пара сумела закрепиться в районе 1,23 и, вполне вероятно, прибавит еще 1% на закрытии коротких позиций. Однако нужно понимать, что печатный станок в конечном итоге – мощнейший негативный фактор для валюты. Привлекательность евро упала до нуля вместе с депозитной ставкой. Теперь на это может наложиться увеличение предложения де-факто бесплатной валюты. В такой ситуации практически гарантировано возобновление старой доброй керри-трейд, где EUR будет выступать в качестве валюты финансирования. Аналитики AForex убеждены, что кроссы валюты с высокодоходными инструментами окажутся под сильнейшим давлением. Нужно лишь выбрать те, где сохраняется максимальный потенциал падения.
Из валют развитых стран это EUR/CAD и EUR/NOK, однако не менее привлекателен "шорт" в EUR/RUB. Изменение политики нашего Центробанка в совокупности с возможным повышением ставок в России создает все условия для снижения пары. Сегодня на протяжении торгового дня мы ожидаем консолидации основных инструментов на достигнутых уровнях. До публикации статистики из США на рынке, вероятно, не будет происходить ровным счетом ничего, и даже после нее маловероятны существенные потрясения, однако за данными из Америки стоит проследить. В США выходит первая оценка ВВП за второй квартал. Формальный консенсус находится на отметке плюс 1,5%. Но деривативы указывают на то, что рынок готов переварить и более низкое значение (до плюс 1,2%). Наш собственный прогноз находится, наоборот, выше – на уровне плюс 1,6%. Итоговый результат инвесторы будут оценивать через призму вероятности QE3. Именно поэтому мы не ждем каких-то радикальных изменений. Перемены тренда в этой части возможны, пожалуй, только после данных по рынку труда.
- PDF 52 КБ