"Ренессанс Капитал": "Мостотрест" порадовал высокой операционной рентабельностью // ПОКУПАТЬ
26 августа 2009 года
Мостотрест – финансовая отчетность за январь-июнь по РСБУ
Мостотрест представил высокие финансовые показатели за первое полугодие. Выручка компании увеличилась на 55% в годовом сопоставлении до 14 857 млн руб. (USD449 млн), операционная прибыль выросла на 349% к январю-июню 2008 г. до 3 046 млн руб. (USD92 млн), а соответствующая рентабельность составила 20.5% (против 7% за январь-июнь 2008 г.). Даже принимая во внимание некоторое снижение рентабельности во втором квартале по сравнению с первым, операционная рентабельность остается на довольно высоком уровне. Мостотрест сообщил, что цены на цемент в апреле-июне снизились на 47%, на стержневую арматуру – на 43%, на дизельное топливо – на 35%, а на стальные листы – на 37%.
Крупнейшими заказчиками компании являются правительства Москвы и Московской области (компания исполняет заказы в Центральной России). Доналоговая прибыль выросла в 11.7 раза (до 2 608 млн руб.), а чистая прибыль – в 13.8 раза (до 2 052 млн руб.). Компания сократила краткосрочную задолженность с 7 625 млн руб. на январь 2009 г. до 3 285 млн руб. на конец июня текущего года. Долгосрочный долг увеличился с 833 млн руб. до 1 833 млн руб., совокупный долг в настоящее время равен 5 118 млн руб. (USD164 млн), а чистый долг составляет 2 503 млн руб.
Мы считаем бумаги компании привлекательной возможностью для инвестиций и подтверждаем по ним рекомендацию ПОКУПКА.