"Тройка Диалог": результаты "Газпрома" за первый квартал по МСФО слабые по всем статьям
7 сентября 2012 года
Финансовые результаты "Газпрома" за первый квартал оказались ниже наших ожиданий, а EBITDA упала более чем на треть от уровня годичной давности, до $12 568 млн.
Мы понижаем свой прогноз EBITDA на этот год довольно существенно, до $52–52,5 млрд. Изменения связаны в основном со снижением цен на газ и ростом операционных расходов. Наши долгосрочные прогнозы практически не изменились: прогноз EBITDA – около $54–55 млрд в год.
Мы по-прежнему считаем, что акции "Газпрома" останутся привлекательными, только если компании удастся снизить капвложения до $36 млрд или ниже в ближайшие годы. Последнее обстоятельство, по нашему мнению, зависит от темпов расходов на Восточную программу, которую мы считаем новой угрозой для акций компании.
- PDF 230 КБ