"Тройка Диалог": "Северсталь" разместила конвертируемые облигации на $475 млн // ДЕРЖАТЬ
20 сентября 2012 года
Решение "Северстали" выпустить конвертируемые облигации не должно вызвать у участников рынка удивления: руководство компании заявляло, что может задействовать казначейские акции в различных финансовых схемах. По нашим оценкам, на данный момент количество казначейских акций "Северстали" насчитывает 27,1 млн (3,2% капитала), из которых 24,9 млн (3,0% капитала) может быть использовано в облигационной программе.
По нашему мнению, новость умеренно положительная, так как найден дешевый источник рефинансирования текущего долга. Между тем цена конвертации представляется высокой и труднодостижимой, учитывая слабое состояние рынка стали, а также уже высокие значения оценочных коэффициентов компании.
- PDF 140 КБ