"Тройка Диалог": одобрена продажа госпакета в "Апатите" компании "ФосАгро" // ПОКУПАТЬ акции "ФосАгро"
26 сентября 2012 года
Эта новость ожидаемая, так как ранее было объявлено, что заявка "ФосАгро" выше заявки банка “Траст”, единственного другого участника аукциона.
Теперь "ФосАгро" превысит 75%-ный порог в капитале компании и, по российскому законодательству, будет обязана сделать предложение о выкупе долей оставшихся акционеров. Обыкновенные акции должны быть выкуплены по цене не ниже цены аукциона ($214 за акцию), а цена выкупа привилегированных акций будет определена независимым оценщиком. Мы ожидаем, что дисконт привилегированных акций к обыкновенным составит около 25–30%, что подразумевает $150–160 за акцию.
С учетом существенного оттока денежных средств во втором полугодии мы ожидаем, что "ФосАгро" снизит коэффициент дивидендных выплат с 54% в первом полугодии до 22–30% во втором полугодии, что подразумевает дивиденд за второе полугодие в размере $0,24–0,33 на ГДР (дивидендную доходность около 2%). В итоге коэффициент дивидендных выплат за весь год останется в пределах прогнозного диапазона компании 20–40%.
- PDF 209 КБ