"Атон": Краткосрочную коррекцию в сталелитейном секторе можно использовать для формирования долгосрочных позиций
2 сентября 2009 года
Слабые результаты за минувшее полугодие и сдержанный прогноз Evraz Group подтверждают обоснованность нашей осторожной инвестиционной оценки компании. Как мы полагаем, менеджмент будет более активно работать над сокращением издержек параллельно с политикой рефинансирования долга. Однако существенный объем процентных расходов и доля зарубежных активов с недостаточным уровнем загрузки мощностей, скорее всего, негативно отразятся на показателях группы. В настоящее время акции Evraz Group по коэффициенту 2010П EV/EBITDA торгуются с премией 10% и 4% к российским и зарубежным аналогам соответственно. Существует довольно значительная вероятность коррекции, и мы прогнозируем негативную реакцию рынка на финансовые показатели группы за первое полугодие. Мы также ожидаем низких результатов за тот же период от Северстали ввиду ее сходства с Evraz Group.
Мы полагаем, что сдержанные прогнозы Evraz Group в сочетании с наметившейся коррекция на рынке стали могут привести к краткосрочной фиксации прибыли в акциях сталелитейных компаний. Вероятно, давление на акции сталелитейных компаний сохранится до середины следующей недели. Поводом для возобновления покупок в сталелитейном секторе, на наш взгляд, могут стать неплохие финансовые результаты за 1 полугодие 2009 года и позитивные прогнозы менеджмента ММК, которая опубликует отчетность 10 сентября. Мы полагаем, что краткосрочную коррекцию в сталелитейном секторе можно использовать для формирования долгосрочных позиций.
- PDF 62 КБ