Sberbank CIB: "Глобалтранс" – риски преувеличены // ПОКУПАТЬ
19 ноября 2012 года
Мы незначительно пересматриваем финансовую модель "Глобалтранса", включая в нее новые допущения с учетом индексации цен в следующем году (их рост в рублевом выражении на 2% в сегменте полувагонов и на 7% в сегменте цистерн), а также новые макроэкономические прогнозы. В итоге мы понижаем наш прогноз EBITDA на 2013 и последующие годы на 5–6% и целевую цену до $25,36 за ГДР. После недавнего снижения котировок бумаги компании по коэффициенту “стоимость предприятия / EBITDA 2013о” котируются с дисконтом 24% относительно аналогов с развитых и развивающихся рынков, а по коэффициенту “цена / прибыль” – с дисконтом 34%, что, по нашему мнению, необоснованно.
- PDF 53 КБ