Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Прогноз: 49-55 рублей за доллар до конца года

3 декабря 2014 года

Аналитик:
Управляющая компания "Парма Менеджмент"

Реальный обменный курс рубля опустился ниже минимума 2009 года (но тогда цена на нефть опускалась ниже 40 за баррель), в этом смысле ситуация хуже.

Обвал до курса 50+ для нас был ожидаемым, мы стали “медведями” еще 13 октября, когда курс был 40.6 руб./долл.

Причина - в возникшем дополнительном оттоке капитала из-за санкций. Этот поток оценивается в 70 млрд.долл. в год. наименее агрессивными экономистами, и в 150 млрд. долларов нами.

Этот поток добавляется к традиционному оттоку капитала, что вместе предполагает минус по счету капитала от 130 до 200 млрд. в следующем году. Какую-то часть из него должен компенсировать ЦБ РФ за счет резервов (либо в виде рефинансирования частных долгов, либо менее желательных сейчас интервевнций). При сниженных поступлениях экспортных долларов и возросшем “оттоке” платежный баланс может сойтись только за счет сокращения импорта.

На графике - реальный курс рубля, учитывающий инфляцию доллара и российской валюты 

Реальный курс рубля

В оценке курса за 50 мы выглядели экстремистами , поскольку до сих пор большинство аналитиков пересказывают более скромные цели для рубля.

Еще 13 октября мы писали, что рубль может упасть больше, чем падал в 2009 году и называли возможной целью 57 руб./долл. Цитата: “наши расчеты предполагают, что рубль может упасть ниже, чем был в 2009 году (1/57 = 0.0017 долл. за рубль).

В то время такой прогноз больше походил на бред. Ситуация начинает изменяться. Вчера мы писали про прогноз в 55 руб./долл. от Райфазена, сегодня Danske заявил, что “рубль может упасть до 62 за $1 при цене на нефть $60” (цитата по Блумберг). Резкие движения рынка связаны с неожиданностью и неожиданным изменением позиций в ответ на меняющиеся обстоятельства. Мы рискнем предположить, что провал курса в значительной мере уже отыгран и до конца года курс сохранится в диапазоне 49 - 55 руб. за доллар.

То, что нам удалось предсказать провал, можно расценивать как редкий случай аналитической удачи. Любой, кто пытался систематически давать прогнозы, знает как часто он “пролетает”. Удел прогнозиста постоянно испытывать неудовлетворение тем, что ты не смог предвидеть что-то. Мы до сих пор не можем себе представить кого-то, кто в начале 2014 смог бы предсказать “Крым наш”, санкции, противостояние с Западом и обвал рубля. 






Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

25 ноября 2016 года, Финансовая группа БКС

Покупаем обыкновенные акции Башнефти с целью последующего предъявления их к выкупу.

В соответствии с законодательством РФ ПАО «НК «Роснефть» направило 15.11.2016 в ПАО АНК «Башнефть» обязательное предложение о приобретении 55 466 137 обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть», составляющих 37,52% общего количества обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть». Ранее обязательное предложение было рассмотрено Банком России.

14 марта 2016 года, АО "Открытие Брокер"

ЛСР - стоимость в недвижимости PDF, 192 КБ

На рынке жилья началась стабилизация с постепенным возвратом к росту

Новости и статьи

Вчера

Финансовый директор или CFO: перспективы профессии будущего

Сложные экономические процессы и стремительное развитие информационных технологий придают особую важность финансовому аспекту стратегии построения бизнеса

Блоги
  1. AMarkets Finance, Вчера, 10:02

    Нефть: продать или купить? Артем Деев 17.06.2019 О нефти, соглашении стран ОПЕК+ по снижению нефтедобычи, об американской статистике,…
  2. AMarkets Finance, 4 июня, 13:48

    Будущее австралийского доллара определено! Артем Деев 04.06.2019 О нефти, соглашении стран ОПЕК+ по снижению нефтедобычи, об американской статистике,…
  3. Grand Capital, 31 мая, 20:42

    Рынок акций РФ закончил торги в пятницу в «зеленой» зоне на сохраняющихся надеждах, что ЦБ РФ может все-таки…
Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR72,11–0,5918.06
USD64,32–0,1118.06
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12