Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Продавать Yandex и Mail.Ru

8 июня 2015 года

Аналитик:
ФК "Уралсиб"

Как показывает опыт 2009 г., спад на рынке рекламы может быть глубже, чем в экономике в целом. В условиях неблагоприятной экономической конъюнктуры неопределенность с потребительским спросом заставляет компании сокращать или откладывать рекламные расходы. Для онлайн-сегмента характерна долгосрочная тенденция к увеличению рыночной доли, однако в нынешней экономической среде рост выручки онлайн-медиа едва ли превысит потребительскую инфляцию и будет недостаточен для того, чтобы обеспечить увеличение денежных потоков, учитывая, в частности, текущую низкую активность малого и среднего бизнеса – основного заказчика контекстной рекламы.

И Яндекс, и Mail.Ru, по всей видимости, продолжат генерировать положительный FCF, в то же время теперь критически важен станет баланс между оптимизацией затрат и капвложений, с одной стороны, и развитием продуктов, с другой.

Наш новый прогноз предполагает сжатие российского рынка рекламы в 2015 г. на 19% в рублевом выражении; сегмент контекстной интернет-рекламы, как мы ожидаем, за тот же период покажет 9-процентный рост. По нашему мнению, существуют хорошие шансы на то, что при нормализации экономической динамики рынок возобновит быстрый рост, пока же он, скорее всего, будет находиться под влиянием краткосрочных факторов.

Новые прогнозные цены предполагают рекомендацию ПРОДАВАТЬ. Мы пересмотрели наши финансовые модели, чтобы отразить в них новый макропрогноз, новые уровни безрисковой ставки и рыночного риска, а также последние
финансовые результаты компаний. В итоге прогнозные цены для Яндекса и Mail.Ru понижены на 41% до 13 долл./акция и на 54% до 12 долл./ГДР соответственно. В обоих случаях новые прогнозные цены предполагают риск снижения
котировок, и мы меняем наши инвестиционные рекомендации на ПРОДАВАТЬ.

  • PDF  571 КБ






Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

25 ноября 2016 года, Финансовая группа БКС

Покупаем обыкновенные акции Башнефти с целью последующего предъявления их к выкупу.

В соответствии с законодательством РФ ПАО «НК «Роснефть» направило 15.11.2016 в ПАО АНК «Башнефть» обязательное предложение о приобретении 55 466 137 обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть», составляющих 37,52% общего количества обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть». Ранее обязательное предложение было рассмотрено Банком России.

14 марта 2016 года, АО "Открытие Брокер"

ЛСР - стоимость в недвижимости PDF, 192 КБ

На рынке жилья началась стабилизация с постепенным возвратом к росту

Новости и статьи

Сегодня

Финансовый директор или CFO: перспективы профессии будущего

Сложные экономические процессы и стремительное развитие информационных технологий придают особую важность финансовому аспекту стратегии построения бизнеса

Блоги
  1. AMarkets Finance, Сегодня, 10:02

    Нефть: продать или купить? Артем Деев 17.06.2019 О нефти, соглашении стран ОПЕК+ по снижению нефтедобычи, об американской статистике,…
  2. AMarkets Finance, 4 июня, 13:48

    Будущее австралийского доллара определено! Артем Деев 04.06.2019 О нефти, соглашении стран ОПЕК+ по снижению нефтедобычи, об американской статистике,…
  3. Grand Capital, 31 мая, 20:42

    Рынок акций РФ закончил торги в пятницу в «зеленой» зоне на сохраняющихся надеждах, что ЦБ РФ может все-таки…
Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR72,11–0,5918.06
USD64,32–0,1118.06
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12