"Юникредит Секьюритиз": Золото продолжит расти в 4 квартале. "Полюс Золото", "Полиметалл" и KazakhGold - ПОКУПАТЬ

9 сентября 2009 года

Золотодобывающая промышленность: Мы прогнозируем продолжение роста цен на золото в IV квартале. Наиболее привлекательные объекты для инвестиций: "Полюс Золото", "Полиметалл" и KazakhGold

Цены за золото достигли рекордного уровня USD 1 003/унц. 4 сентября и удерживаются выше отметки USD 1 000/унц., поскольку неуверенность участников рынка в краткосрочных перспективах мировой экономики повышает привлекательность золота в качестве "тихой гавани". Продолжающиеся разговоры о завершении правительственных мер по стимуляции экономики, обеспечивших недавнее ралли на мировых рынках, могут заставить инвесторов усомниться в устойчивости текущих оценок стоимости активов, создавая дополнительный инвестиционный спрос на золото.

Недавнее решение правительства Китая приобрести SDR МВФ более чем на USD 50 млрд. подстегнуло ралли цен на золото и, на наш взгляд, может способствовать дальнейшему росту цен:

–    Китай диверсифицирует структуру золотовалютных резервов, составляющих USD 2 трлн., что может ослабить позиции доллара;

–    Крупномасштабное финансирование Международного валютного фонда может усилить влияние Китая на МВФ и всю мировую финансовую систему в целом, увеличивая значение юаня за счет доллара США.

Китай, по-прежнему испытывающий потребность в золоте, теперь, на наш взгляд, может увеличить объемы закупок, поскольку сохраняющаяся неуверенность в экономических перспективах может усилить спрос на защитные активы со стороны частных инвесторов. Мы отмечаем, что объемы золота в собственности частных лиц в Китае сравнительно невелики из-за действовавших ранее ограничений на покупку золотых изделий, и это предполагает, что предложение золотого лома в Китае, если таковое вообще будет иметь место, окажется весьма скромным.

• PDF  384 КБ