"КИТ Финанс": Выручка "Системы-Галс" даже не покрывает расходов по обслуживанию долга // НЕГАТИВНО для котировок
14 сентября 2009 года
"Система-Галс" (HALS): $111 млн убытка в первом полугодии. НЕГАТИВНО
Результаты неутешительные. В пятницу девелопер жилой и коммерческой недвижимости "Система-Галс" отчитался по итогам первого полугодия 2009 года. Выручка компании сократилась на 76% в сравнении с аналогичным периодом годом ранее и составила $48 млн. Чистый убыток достиг $111 млн против $9 млн чистой прибыли за аналогичный период прошлого года. Чистый долг на конец полугодия составил $1,48 млрд, $69 млн потрачены на выплату процентов по кредитам. Компания также заявила, что текущее состояние рынка недвижимости приведет к убытку и в третьем квартале 2009 года.
Последствия кризиса налицо. Мы считаем, что показатели первого полугодия в полной мере отражают влияние кризиса на компанию. Огромные инвестиции в расширение портфеля проектов, которые были сделаны "Системой-Галс" в предыдущие годы, теперь разрушительно действуют на компанию. Выручка компании даже не покрывает расходов по обслуживанию долга. Мы не имеем официальной рекомендации по компании, но полагаем, что не внушающие оптимизма финансовые результаты первого полугодия негативно отразятся на стоимости акций компании.