"КИТ Финанс": Портфель "Фармстандарта" пополнится брендами "Валенты", четвертого по выручке производителя лекарств // ПОКУПАТЬ
17 сентября 2009 года
"Фармстандарт" (PHST) скоро объявит о сделке M&A: позитивно
"Фармстандарт", вероятно, приобретет бренды "Валенты". После того как "Фармстандарт" сам объявил о намерении совершить сделку M&A до начала 2010 года, рынок с большим вниманием ждет подробностей и предполагает различные варианты. По информации "Ведомостей", "Фармстандарт" ведет переговоры с "Валентой" (четвертый по выручке фармпроизводитель среди российских компаний). При этом "Фармстандарту" скорее интересны бренды компаний, которые можно вывести на рынок, а не производственные мощности. Компания не подтвердила и не опровергла эту информацию. В случае появления новой информации относительно перспектив развития бизнеса компании (в частности, объявление конкретных параметров и перспектив совершения сделки M&A), акции компании получат новый импульс для переоценки рынком.
Мы подтверждаем рекомендацию "покупать" для локальных акций и "держать" для ГДР. ГДР "Фармстандарта" торгуются сейчас на уровне компаний-аналогов с развивающихся рынков при сравнении на базе мультипликатора EV/EBITDA`09П. Мы подтверждаем нашу рекомендацию "держать" для ГДР с целевой ценой на конец 2009 года на уровне $19 и "покупать" для обыкновенных акций с целевой ценой $76 за обыкновенную акцию (на конец 2009 года).