"Финам": "Метафракс" на фоне роста мировых цен на метанол в третьем квартале увеличил загрузку мощностей // ПОКУПАТЬ
17 сентября 2009 года
"Метафракс" – полная загрузка мощностей в третьем квартале
На фоне растущих цен на метанол на мировом рынке уровень загрузки мощностей "Метафракса" по итогам третьего квартала превысил наш прогноз.
"Интерфакс" со ссылкой на данные "Метафракса" сообщил об увеличении уровня загрузки метанольных мощностей "Метафракса" в третьем квартале 2009 года до 100%. По оценкам менеджмента, компании удастся сохранить 100% уровень загрузки и в четвертом квартале. На увеличение выпуска продукции положительно повлияла позитивная динамика цен на мировом рынке, в результате чего экспорт метанола перестал быть убыточным, и "Метафракс" вернулся к продажам на внешнем рынке.
Так, цена метанола с поставкой в Китай на условиях CFR с января по сентябрь 2009 года выросла на 50% (со $180 за тонну до $270 за тонну). Кроме того, возрос спрос на продукты переработки метанола – КФК и формалин, что также способствовало увеличению производства "Метафраксом". В первом квартале загрузка метанольных мощностей "Метафракса" составила 60%, а во втором – 80%. Таким образом, при сохранении 100%-ной загрузки мощностей в третьем-четвертом кварталах средний уровень загрузки по 2009 году составит 85%, что на 10 п.п. превышает наш прогноз – 75%.
Учитывая сильные производственные показатели Метафракса за третий квартал и повышательную тенденцию мировых цен на метанол, мы подтверждаем нашу рекомендацию "покупать" по акциям "Метафракса" с целевой ценой на конец 2010 года $1,24 за акцию.