"Открытие": Актуальные тренды наступившей недели. Рекомендации по эмитентам
21 сентября 2009 года
Актуальные тренды
Индекс ММВБ на прошлой неделе "проколол" майский максимум, однако откатился ниже этого значения. Это может говорить о том, что игроки опасаются покупать на этих уровнях. Напомним, на уровне 1230 кроме предыдущего майского максимума находится 50%-ная коррекция по Фибоначчи к прошлогоднему падению, что придает силы этому уровню сопротивления. Индекс РТС также замер на 38%-ном уровне по Фибоначчи, хотя и находится выше уровня весеннего пика.
Индекс относительной силы RSI на российских индексах близок к зоне перекупленности. По классике технического анализа это является "медвежьим" сигналом, однако не стоит забывать, что на сильном тренде RSI может довольно долго находиться выше 70, то есть показывать перекупленность актива.
Американские индексы продолжили обновлять годовые максимумы, однако RSI уже намекает на их локальную перекупленность. Ближайшим сопротивлением может стать 50%-ный уровень коррекции, который находится чуть выше отметки 1100 пунктов по индексу S&P500.
Сильные движения продолжил показывать доллар США, индекс которого практически достиг минимумов с прошлого сентября. Сложно достоверно говорить о том, достиг ли доллар своих минимальных значений или еще нет, однако мы вполне допускаем продолжение его снижения примерно до уровня 75 по индексу доллара и 1,49-1,4950 против евро.
Нефть росла вместе с фондовыми индексами. Мы не видим серьезного потенциала роста нефти. В случае продолжения снижения доллара мы ожидаем достижения нефтью марки Brent значений в районе максимумов текущего года – около $75 за баррель, при наилучших условиях – $77-78, за чем должна последовать коррекция.
Рубль продолжил укрепляться к евро и особенно к доллару. Мы считаем, что российские монетарные власти вполне могут начать препятствовать укреплению рубля, что значительно снижает потенциал его роста. В краткосрочной перспективе мы вполне можем увидеть соотношение рубль-доллар на уровне ниже 30. Мы предпочитаем начинать открывать длинные позиции по доллару в районе 29-29,5, где находится 50%-ный уровень коррекции по Фибоначчи к прошлогоднему снижению рубля.
В общем, с технической точки зрения, рынок вполне созрел для коррекции – индексы на сильных сопротивлениях, близки уровни перекупленности, мировые рынки также довольно долго растут почти без коррекции. Однако глядя на фундаментальный фон, пока трудно рассчитывать на полномасштабную коррекцию в 20-30%. Рынок рублевых облигаций продолжает рост (лишь в пятницу индекс корпоративных облигаций ММВБ закрылся без изменений). Также спрэд российских суверенных обязательств к обязательствам казначейства США – EMBI+ Russia Spread – существенно сократился (см. ГРАФИК ДНЯ за 18.09.09 – http://invest.open.ru/ru/desktop-invest/grafs/index.php), что вместе с текущим укреплением рубля повышает привлекательность российских активов.
Стоит ожидать нейтрального открытия торгов в начале недели и, вполне возможно, некоторого снижения ближе к ее окончанию. Напомним, что многие игроки давно играют против текущего роста, и один из сценариев дальнейшего развития событий – массированное закрытие "коротких" позиций в случае пробития максимумов прошлой недели.
Мы считаем, что у рынка еще есть силы на один прыжок наверх, который, вполне вероятно, может случиться после небольшой коррекции. В свете этого спекулянтам можно порекомендовать подтянуть поближе стопы по "длинным" позициям. Средне- и долгосрочным позиционным трейдерам же стоит немного сократить "лонги" по "голубым фишкам" с целью восстановить их по ценам на 5-10% ниже.
Индекс ММВБ. Значимые уровни поддержки: 1130, 1000 (200МА), 860, 740, 600, 500; сопротивления – 1240, 1500-1550.
- PDF 847 КБ