"Риком-Траст": МТС удалось привлечь кредит Газпромбанка на 2,5 года
21 января 2009 года
Вчера компания МТС объявила о получении займа в размере 300 млн. евро на 2,5 года от Газпромбанка, но правда этой скупой новостью все и ограничилось. Никаких конкретных условий выдачи кредита обнародовано не было, что, конечно, несколько расстроило инвесторов. Напомним, что сейчас МТС имеет в обращении два выпуска еврооблигаций на сумму 800 млн. долларов со сроком погашения в 2010-2012 гг. и средней доходностью к погашению 12% по одному выпуску и 19% по другому. Это значит, что стоимость привлечения займа от Газпромбанка обошлась компании примерно в 13-14%, что является достаточно высоким уровнем цены на заемные ресурсы, но выбора у компании нет, поскольку стоимость привлечения краткосрочных кредитов еще выше.
Мы считаем, что многое прояснится после выхода отчетности МТС за I полугодие 2009 года, поскольку сразу станет ясна средневзвешенная стоимость осуществленных компанией заимствований на рынке долгового капитала. Если эта стоимость существенно вырастет, то это не лучшим образом скажется на финансовых результатах компании и на стоимости акций, поскольку сразу же вырастут ставка дисконтирования и расходы на обслуживание долга. Цена: 106,6 руб. Цель: 405 руб. Рекомендация: покупать.