"Галлион капитал": Миноритарным акционерам "Башнефти" следует проигнорировать оферту АФК "Системы" на выкуп их акций
1 октября 2009 года
АФК "Система" направила оферту миноритариям "Башнефти"
АФК "Система" направила в ОАО "АНК Башнефть" публичную оферту миноритарным акционерам компании о приобретении принадлежащих им обыкновенных именных акций. Согласно предложению, цена выкупа одной акции составляет 286 руб. 50 коп. ($9,53) Срок принятия миноритарными акционерами ОАО "АНК "Башнефть" предложения АФК "Система" составляет 80 дней с даты получения компанией оферты. Банковские гарантии по оферте предоставлены группой ВТБ. До данной новости bid по акциям "Башнефти" в РТС превышал $13, однако, сразу после объявления новости в 14 мск он упал до $9. Мы считаем, что миноритарным акционерам следует проигнорировать предложение АФК "Системы". Акции "Башнефти" являются входом в новую крупную нефтяную компанию, которая будет создана на базе башкирских активов. Несомненно, в будущем АФК "Системы" переведет башкирские активы на единую акцию и проведет IPO своего нефтяного подразделения, сделав из компании первоклассную фишку. Рынок уже имеет перед глазами пример МТС. Мы рассматриваем акции "Башнефти" в качестве низколиквидной, но очень перспективной инвестиции для терпеливых инвесторов. Вероятно, IPO новой компании состоится через пару лет, тогда нынешние миноритарии "Башнефти", вероятно, смогут зафиксировать неплохую прибыли или оставить у себя новую нефтяную фишку.
Разуваев Александр, к.э.н., начальник аналитического отдела ИК "Галлион Капитал"