"Юникредит Секьюритиз": прибыли банков восстановились за счет сокращения резервов // Сбербанк и "Возрождение" – ДЕРЖАТЬ, ВТБ – ПРОДАВАТЬ
27 октября 2009 года
Прибыли российских банков восстановились в сентябре за счет сокращения резервирования
Суммарная прибыль российских банков составила в сентябре 23 млрд руб. (примерно $790 млн по текущему курсу), что стало лучшим результатом с января 2009 года, когда банки РФ заработали совокупно 67 млрд руб., или $2,3 млрд, на девальвации рубля, пишут "Ведомости". Зампред Банка России Геннадий Меликьян считает, что это может объясняться сокращением объемов резервирования банками на возможные потери по ссудам, что стало возможным за счет падения просроченной задолженности с 722 млрд до 705 млрд руб. (с $24,8 млрд до $24,3 млрд).
В результате доля "плохих долгов" в целом по системе снизилась с 5,7 до 5,6%. ВТБ внес основной вклад в сокращение просроченной задолженности, снизив объем просрочки по корпоративным кредитам на 42 млрд руб. (примерно $1,44 млрд). Газпромбанк, с другой стороны, увеличил резервы на возможные потери в сентябре на 15,5 млрд руб. ($535 млн).
При этом NPL по кредитам физлицам в целом по системе увеличились на 2 п. п., несколько нивелировав позитивную динамику в корпоративном сегменте. Тем не менее рост просрочки по кредитам физлицам существенно уступает темпам роста безработицы, что стало приятным сюрпризом для банкиров, отмечает газета.
Наше мнение. Эти новости являются очередным подтверждением уже заметной тенденции на рынке к замедлению роста просрочки и резервов на возможные потери по ссудам. В последние месяцы года и в 2010 году возможно разворот ситуации к сокращению "плохих долгов" и резервирования, что станет положительным фактором для российских банков.
Заключение. Мы повторяем наши текущие рекомендации по акциям российских банков. Мы рекомендуем "держать" акции Сбербанка и банка "Возрождение" (прогнозируемые цены на ближайшие 12 месяцев – соответственно $1,5 и $20,1 за акцию) и "продавать" акции банка ВТБ, прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев – $1,9 за GDR.
Рустам Боташев, CFA, аналитик по акциям.