"Открытие": EBITDA "НоваТЭКа" за третий квартал может увеличиться на 10% // ПОКУПАТЬ
10 ноября 2009 года
EBITDA "НоваТЭКа" ["покупать"; целевая цена – $6,9] за третий квартал может увеличиться на 10%. Умеренно позитивно.
Событие. На 13 ноября запланирована публикация финансовых показателей "НоваТЭКа" за третий квартал 2009 года по МСФО. Мы ожидаем, что результаты работы этого независимого производителя газа окажутся умеренно позитивными.
Мнение. Согласно недавнему пресс-релизу "НоваТЭКа", добыча природного газа компанией в третьем квартале составила 7,9 млрд куб. м, а производство жидких углеводородов – 741 тыс. т. По нашим оценкам, внутренняя цена на природный газ в третьем квартале не изменилась и составила $57 за тысячу куб. м, тогда как цены на стабильный газовый конденсат, как внутренние, так и экспортные, могли вырасти за квартал на 1%. В итоге мы прогнозируем, что за третий квартал текущего года "НоваТЭК" продемонстрирует умеренно позитивные финансовые результаты. По нашим прогнозам, выручка "НоваТЭКа" за третий квартал, деноминированная в долларах, останется без изменений в квартальном исчислении, на уровне $703 млн, в то время как себестоимость может сократиться на 5% ко второму кварталу, благодаря уменьшению транспортных расходов. Мы ожидаем, что EBITDA компании за квартал может увеличиться на 10%, до $309 млн, а чистая прибыль, по нашему мнению, может достичь $239 млн (+3% ко второму кварталу).
Оценка и рекомендация. По коэффициенту P/E 2010 акции "НоваТЭКа" торгуются на уровне 10,7x, то есть с более чем 60%-ной премией к акциям остальных эмитентов нефтегазового сектора. Эта новость может оказать на динамику котировок акций "НоваТЭКа" умеренно позитивное воздействие.
- PDF 91 КБ