"Финам": кредитный портфель ВТБ в октябре уменьшился. Банк продолжает пожинать плоды агрессивной политики тучных годов // ПРОДАВАТЬ
16 ноября 2009 года
Кредитный портфель ВТБ в октябре снизился
Снижение кредитного портфеля ВТБ в октябре, по нашим оценкам, частично обусловлено отсутствием нормативов по наращиванию кредитного портфеля со стороны официальных лиц. Мы полагаем, что более осторожное кредитование со стороны ВТБ позволит улучшить качество вновь выдаваемых кредитов банка, однако, по нашим оценкам, ВТБ ещё долго будет испытывать негативные последствия агрессивной кредитной политики 2007-2008 годов.
16 ноября ВТБ опубликовал информацию о динамике кредитного портфеля по РСБУ в октябре. Кредитный портфель банка снизился на 36,2 млрд руб., до 1,42 трлн руб., что составляет 2,5% от кредитного портфеля на начало месяца. Всего в октябре банк выдал кредиты на общую сумму 129 млрд руб., что подразумевает снижение на 43% по сравнению с сентябрем.
Мы полагаем, что основной причиной резкого замедления темпов выдачи кредитов в октябре, которое повлекло общее уменьшение кредитного портфеля банка, является отсутствие норматива по кредитованию со стороны Правительства. В сентябре госбанки должны были увеличить кредитный портфель на общую сумму 150-200 млрд руб. По данным банка, снижение кредитного портфеля в октябре обусловлено погашением задолженности клиентами. Мы ожидаем, что в отсутствие давления со стороны официальных лиц банки будут продолжать осторожно подходить к кредитованию, что негативно отразится на темпах роста российской экономики. Мы полагаем, что более осторожное кредитование со стороны ВТБ позволит улучшить качество вновь выдаваемых кредитов банка, однако, по нашим оценкам, ВТБ еще долго будет испытывать негативные последствия агрессивной кредитной политики 2007-2008 годов.
Наша 12-месячная целевая цена одной обыкновенной акции ВТБ составляет $0,00172, рекомендация – "продавать".
- PDF 36 КБ