"КИТ Финанс": благодаря портфелю заказов стоимостью более 100 млрд руб. "Мостотрест" демонстрирует рост показателей // ПОКУПАТЬ
17 ноября 2009 года
"Мостотрест": Результаты за девять месяцев выше ожиданий
Крупный портфель заказов обеспечивает рост финансовых показателей. Вчера "Мостотрест" опубликовал финансовые результаты по РСБУ за третий квартал 2009 года. Благодаря крупному портфелю заказов общей стоимостью более 100 млрд руб. компания продолжает демонстрировать рост своих финансовых показателей. EBITDA за девять месяцев достигла 5,7 млрд руб., что на 134% выше, чем за соответствующий период прошлого года. Чистая прибыль показала рекордный уровень роста на 617%, до 3,5 млрд руб. Чистый долг в третьем квартале снизился на 8%, до 2,3 млрд руб. ($71 млн), а коэффициент чистого долга к EBITDA по итогам девяти месяцев снизился в два раза по сравнению с первым полугодием, до 0,4х.
Рентабельность на историческом максимуме. Чистая рентабельность "Мостотреста" за девять месяцев составила 14,4%, что на 11,9 п.п. выше результата прошлого года. Мы связываем рост данного показателя, прежде всего, со значительным снижением цен на основные строительные материалы, используемые в строительстве транспортных мостов. Хотя мы полагаем, что данный скачок рентабельности имеет краткосрочный характер, так как следом за снижением цен на материалы идет логичное снижение стоимости контрактов со стороны заказчиков.
Компания сохраняет свою привлекательность. Несмотря на кризис, "Мостотрест" продолжает показывать внушительный рост финансовых показателей. Перспективы дальнейшего роста "Мостотреста" напрямую зависят от его участия в реализации ключевых проектов страны, а их у компании предостаточно. Среди наиболее крупных на данный момент можно выделить строительство четвертого транспортного кольца в Москве стоимостью порядка 70 млрд руб. Проект обеспечит компании стабильный денежный поток на ближайшие три года. Дополнительную поддержку объемам заказов можно ожидать со стороны одного из основных акционеров "Мостотреста" – ОАО "РЖД" в рамках реализации его инвестиционной программы. Мы позитивно оцениваем опубликованные компанией результаты и подтверждаем нашу рекомендацию "покупать" бумаги "Мостотреста" с новой расчетной ценой $950 за акцию на конец 2010 года, что подразумевает потенциал роста в 36%.
- PDF 151 КБ