"Рай, Ман и Гор": изменения в структуре акционеров и взаимоотношения с крупными клиентами – основные драйверы роста акций "Апатита" // ПОКУПАТЬ
17 ноября 2009 года
"Апатит" опубликовал результаты за третий квартал 2009 года чуть лучше ожиданий
"Апатит" обнародовал финансовые результаты за девять месяцев и третий квартал 2009 года по РСБУ. Выручка за январь-сентябрь сократилась на 13% в рублевом выражении, до 21,6 млрд руб. ($577 млн). Рентабельность по операционной прибыли составила 22%, причем в квартальном сопоставлении произошло значительное улучшение показателя (с 21%, до 29%) благодаря улучшению ценовой конъюнктуры на глобальном рынке. Чистая рентабельность за третий квартал 2009 года уменьшилась с 45% за второй квартал до 23% из-за убытков по курсовым разницам. Тем не менее уровень чистой рентабельности за девять месяцев 2009 года, составившей 29%, по-прежнему превышает наш годовой прогноз в 23%.
Мы обновили оценку справедливой цены акций "Апатита" на основании результатов за третий квартал 2009 года и новых макроэкономических предположений. На наш взгляд, изменения в структуре акционеров и взаимоотношения с крупными клиентами являются основными драйверами цены акций компании. Наша новая целевая цена на конец 2010 года составляет $340 за обыкновенную и $170 за привилегированную акцию, что подтверждает рекомендацию "покупать".
- PDF 57 КБ