"Финам": стремление банка "Возрождение" привлекать фондирование говорит об улучшении конъюнктуры финансового сектора // ПОКУПАТЬ
24 ноября 2009 года
Банк "Возрождение" планирует размещать облигации
Банк "Возрождение" планирует занять через облигационные выпуски до 12% текущих активов. По нашим оценкам, само стремление более активно привлекать фондирование является сигналом постепенного улучшения конъюнктуры финансового сектора и позитивно для акций банка. 24 ноября "Интерфакс" со ссылкой на официальные источники сообщил о намерении банка "Возрождение" разместить четыре выпуска трехлетних биржевых облигаций общим объемом 16 млрд руб.
Намерения банка занять столь значительную сумму (12% активов на конец первого полугодия 2009 года), на наш взгляд, продиктовано двумя целями. Во-первых, "Возрождение" может рефинансировать часть банковских займов и облигационный выпуск, который подлежит погашению в первом квартале 2010 года. Во-вторых, размещение может послужить сигналом намерения банка привлекать фондирование для расширения кредитования.
Конечно, многое будет зависеть от условий размещения, но само стремление банка более активно привлекать фондирование является сигналом постепенного улучшения конъюнктуры финансового сектора. Наша справедливая цена обыкновенных акций банка "Возрождение" на конец 2010 составляет $47,5, потенциал роста – 17%.