Банк Москвы: выплаты участникам опционной программы ОГК-5 могут достигнуть размера прибыли компании за год // ПРОДАВАТЬ
26 ноября 2009 года
ОГК-5 может реализовать опционную программу на 2,5 млрд руб.
Событие. Сегодня газета "РБК daily" сообщила, что на следующей неделе Enel, контролирующая ОГК-5, начнет выкуп акций генерирующей компании в рамках опционной программы.
Комментарий. Опционная программа ОГК-5 была открыта в 2006 году и проводилась для поощрения сотрудников компании. Всего в рамках программы было приобретено 566 млн акций (1,6% акций компании), которые менеджмент имеет право выкупить у компании по цене 2,3 руб. за бумагу. Впоследствии сотрудники ОГК-5 могли, воспользовавшись опционом, продать свои акции по цене 4,43 руб. за штуку.
Отметим, что практически все ОГК в ходе реформирования сектора использовали программы поощрения сотрудников в виде предоставления опционов либо компенсационных выплат уволенным сотрудникам ("золотые парашюты"). После продажи ОГК стратегическим инвесторам ряд новых собственников оспаривали принятые ранее правила. Не исключено, что и Enel попытается оспорить в суде действия опционной программы.
Влияние на рынок. Новость носит негативный характер для котировок акций ОГК-5. В случае если все участники опционной программы воспользуются своими правами, компании придется заплатить 2,5 млрд руб. Для сравнения: по итогам полугодия чистая прибыль ОГК-5 составила 1,7 млрд руб., по итогам всего года мы ожидаем рост показателя до 2,7 млрд руб.
Лямин Михаил, Рубинов Иван