"Велес капитал": "Газпром нефть" вернулась к идее SPO, что может хорошо отразиться на ее капитализации // ДЕРЖАТЬ
4 декабря 2009 года
"Газпром нефть" подумывает об SPO
"Газпром нефть" вернулась к идее вторичного размещения акций (SPO) на российских и международных биржах, однако окончательное решение зависит от головной компании – "Газпрома", передает Reuters со ссылкой на свои источники.
Из сообщения следует, что нефтяная компания думает о SPO в 2010 году и уже обсуждала это с представителями банковского общества. В то же время конкретных характеристик SPO и доли размещения не называется.
Напомним, что основным владельцем "Газпром нефти" является "Газпром", который контролирует 95,68% бумаг компании. Оставшиеся 4,32% считаются free float, однако за счет того, что в акциях компании имеется значительное число стратегических инвесторов, на бирже обращается не более 2%, что ограничивает ликвидность торгов по бумаге. Сейчас бумаги "Газпром нефти" торгуются на российских биржах РТС и ММВБ, в виде ADR – на внебиржевых рынках США, Великобритании, Германии. В свободном обращении 4,3% акций, из которых 1,6% приходится на ADR.
На наш взгляд, идея с SPO неплохая, так как, во-первых, для "Газпрома" это не означает, что он теряет контроль в компании, даже если продаст 20% акций, во-вторых, газовый монополист снимет часть своего долгового бремени за счет притока денежных средств от продажи и, в-третьих, для "Газпром нефти" это будет позитивно с точки зрения увеличения акционерной базы, что добавляет прозрачности, ликвидности и может добавить капитализации за счет первых двух факторов. Мы позитивно смотрим на это возможное событие.
- PDF 47 КБ