"Финам": "Газпром" планирует существенно увеличить дивиденды // ПОКУПАТЬ
11 декабря 2009 года
"Газпром" планирует существенно увеличить дивиденды
Планы "Газпрома" по наращиванию дивидендных выплат вряд ли привлекут к акциям компании новых инвесторов, ориентированных на дивидендную доходность. Тем более, что серьезного роста этой доходности можно ожидать лишь в долгосрочном периоде.
В пятницу, 11 декабря, стали известны планы "Газпрома" по наращиванию дивидендных выплат в ближайшие три года. Так, в 2010 году компания планирует выплатить 1,86 руб. на акцию, а в последующие два года ожидает рост до 4,10 руб. в 2011 и 4,72 руб. в 2012. Тем не менее, такой рост дивидендов, скорее всего, останется в рамках старой дивидендной политики компании и может быть вызван лишь ростом неконсолидированной чистой прибыли по стандартам РСБУ. Этому, помимо прочего, должна способствовать консолидация компании "Газпром нефть" на балансе головной компании группы "Газпром".
В текущем году дивидендные выплаты "Газпрома" составили всего 0,36 руб. на акцию, что соответствовало 0,2% дивидендной доходности на дату начисления. При этом нужно отметить, что из-за кризиса компания существенно отклонилась от своей дивидендной политики в основном из-за давления со стороны государства. Запланированные на ближайшие три года дивиденды "Газпрома" могут повысить дивидендную доходность до порядка 2-3%, что все же не является привлекательным уровнем для инвесторов, покупающих акции ради дивидендной доходности.
Таким образом, мы ожидаем, что данная новость может умеренно положительно повлиять на котировки акций "Газпрома". Наша рекомендация по акциям "Газпрома" – "покупать" с целевой ценой $13,5 за акцию.