"Юникредит Секьюритиз" повторяет рекомендацию "Покупать" по акциям "Северстали", "Мечела" и Evraz Group, так как они обладают значительным потенциалом роста, однако сейчас не лучшее время для покупки бумаг данных компаний".
11 февраля 2009 года
Признаки стабилизации в сталелитейной отрасли, в том числе рост цен и объемов производства, а также поток положительных новостей, спровоцировали скачок котировок акций российских компаний сектора (на 60-80% за две недели), тогда как ранее бумаги были сильно перепроданы, поскольку у инвесторов было немало поводов для беспокойства. Однако, несмотря на впечатляющее повышение на прошлой неделе, мы ожидаем, что рынок возьмет паузу.
Мы считаем, что инвесторам следует воспользоваться недавним ростом котировок и зафиксировать прибыль. Мы сохраняем положительное мнение о долгосрочных перспективах отрасли, но в настоящее время с осторожностью оцениваем целесообразность инвестиций в акции компаний сектора, так как спрос остается слабым, на развитых рынках продолжается расходование накопленных товарных запасов, а уровень загрузки мощностей остается низким. Мы видим некоторые признаки улучшения ситуации, но не считаем их устойчивыми в настоящее время, и ожидаем, что акции сталелитейных компаний утратят набранные позиции, а наметившаяся в последнее время тенденция роста цен на сталь сменится коррекцией.
Мы объясняем недавний рост внутренних цен на сталь расхождением с экспортными ценами в связи с падением курса рубля; к другим факторам воздействия относятся сезонный характер отрасли, а также значительное сокращение объемов производства.
Акции некоторых российских сталелитейных компаний (например, НЛМК и ММК) приближаются к прогнозируемой цене, поэтому потенциал роста их котировок ограничен, если не произойдет значительного улучшения фундаментальных показателей отрасли и повышения определенности перспектив компаний. В 12-месячной перспективе мы повторяем нашу рекомендацию "Покупать" акции "Северстали", "Мечела" и Evraz Group, так как они по-прежнему обладают значительным потенциалом роста, однако мы считаем, что сейчас не лучшее время для покупки акций данных компаний.
- PDF 431 КБ