Банк Москвы понизил рекомендации по большинству компаний электроэнергетики с ПОКУПАТЬ на ДЕРЖАТЬ
21 января 2010 года
Отраслевой монитор: Электроэнергетика
Новый год начинается достаточно хорошо для российской генерации. Цены в свободном сегменте в начале января поддержали установленный с декабря 2009 г. тренд. В результате за неполные три недели цены в свободном сегменте "Европа + Урал" уже на 35% опережают январские уровни 2009 г. и всего на 7% отстают от рекордных уровней
января 2008 г. Еще более радужная картина сложилась в Сибири, где цены опережают исторические значения начала года.
В начале января была опубликована стоимость новой мощности, определенная Советом рынка по итогам КОМ. В целом опубликованные цифры оказались близки к нашим прогнозам, отклонение было лишь в оценке новой мощности ОГК-4. Так как данное отклонение оказывает несильное влияние на стоимость компании, пока мы сохраняем наши целевые уровни по акциям ОГК-4 и учтем фактическую стоимость мощности при первом пересмотре.
В нашей годовой стратегии мы сделали ставку на сетевой комплекс и наиболее эффективные генерирующие компании, многие из которых уже по итогам первых недель января достигли своих справедливых уровней. В результате мы меняем рекомендации по большинству компаний сектора с "покупать" на "держать", отмечая, что, по нашим оценкам, потенциал роста стоимости сохраняется лишь в отдельных электросетевых компаниях.
- PDF 266 КБ