"Открытие": свободные цены на электроэнергию в России достигли исторического максимума. Позитивно для "РусГидро", ТГК-1, ОГК-1, ОГК-4 и "Мосэнерго"
28 января 2010 года
Российские либерализованные цены на электроэнергию достигли исторического максимума - позитивно
В среду свободные (нерегулируемые) цены на электроэнергию в европейско-уральской ценовой зоне российского оптового рынка электроэнергии достигли 1 249 руб. за 1 МВт ч ($42/МВт ч), что стало абсолютным ценовым рекордом. Основная причина роста стоимости электроэнергии - высокий спрос, катализатором которого стали необычайно низкие температуры, установившиеся в центральной части России. Спотовые цены на электроэнергию в сибирской ценовой зоне достигли накануне отметки в 460 руб. за 1 МВт ч ($15/МВтч), что соответствует средней цене декабря 2009 г.
В январе 2010 г. средняя спотовая цена на электроэнергию в европейско-уральской ценовой зоне оптового рынка была на 12% выше средней цены декабря 2009 г.
Мы полагаем, что основной фундаментальной причиной этого роста стало повышение на 15% тарифов на природный газ, что закономерным образом влияет на себестоимость производства электроэнергии российскими генераторами. Более спекулятивным и краткосрочным катализатором роста стоимости электроэнергии является тот факт, что генерирующие компании вынуждены использовать более дорогое топливо (такое как мазут и более дорогой природный газ), поскольку сейчас им требуется больше топлива, чем предполагалось ранее.
По коэффициенту "Стоимость предприятия/установленная мощность" акции российских генерирующих компаний торгуются на отметке $204/кВт, тогда как среднее значение данного коэффициента у аналогов развивающихся стран составляет $1 218/кВт, а у аналогов развитых стран - $1 384/кВт.
Мы ожидаем увидеть положительную реакцию участников рынка на эту новость, которая выразится в росте рыночной стоимости бумаг генерирующих компаний, в особенности таких наиболее энергоэффективных, как "РусГидро", ТГК-1, ОГК-1, ОГК-4, "Мосэнерго".
Источники: "Интерфакс", "АТС-энерго".
Павел Попиков, Вадим Паламарчук.