"Риком-Траст": "Информация о возможном интересе различных фондов к "Верофарму" может иметь и спекулятивную выгоду для миноритариев, что поможет котировкам отрасти в ближайшее время".
18 февраля 2009 года
Вчера в ряде СМИ стало известно, что Аптечная сеть 36,6 планирует в ближайшее время закрыть сделку по продаже контрольного пакета акций принадлежащего ей Верофарма, а среди потенциальных покупателей фигурируют такие фонды прямых инвестиций, как: Russia Partners Management LLC, Penta Investments, Capital Growth Asset Management, Invest AG, и фармацевтическая компания Stada Arzneimittel AG. Другой вопрос, что рыночная стоимость данного пакета довольно высока (около $220 млн.), поэтому не стоит надеяться на завершение сделки в самое ближайшее время. Исходя из указанной суммы, вся стоимость Верофарма составляет примерно $450 млн., что почти в 4,5 раза превышает текущие рыночные котировки акций.
На наш взгляд, более логичным шагом со стороны аптечной сети 36,6 в желании продажи заинтересованным инвесторам производственных активов компании, могло бы стать осуществление дополнительной эмиссии Аптечной сети и получение контрольного пакета Верофарма. Объём такой допэмиссии увеличил бы уставной капитал компании, и какой-нибудь стратегический инвестор (из перечисленных фондов) мог бы стать владельцем контрольного пакета Аптечной сети 36,6. Мы считаем, что информация о возможном интересе различных фондов к Верофарму может иметь и спекулятивную выгоду для миноритариев, что поможет котировкам несколько отрасти в ближайшее время. Цена: 430 руб. Цена: 1152 руб. Рекомендация: Держать.