Банк Москвы: акции "Мечела" – одна из наших топовых рекомендаций в металлургическом секторе // ПОКУПАТЬ
2 февраля 2010 года
"Мечел": позитивные производственные результаты за 4 квартал 2009 г.
Вчера "Мечел" опубликовал производственные результаты за 4 квартал 2009 г. По итогам квартала добыча угля практически не изменилась (квартал к кварталу) и составила 5,4 млн т, производство проката незначительно выросло – до 1,5 млн т. Компания заявила, что уровень производства на металлургическом сегменте достиг 100%-ной загрузки. В целом в 2009 г. добыча угля сократилась на треть (год к году), а производство проката не изменилось.
Продемонстрированные результаты не принесли особых сюрпризов и совпали с нашими ожиданиями.
Некоторым позитивом в отчетности являются показатели металлургического сегмента компании – на фоне общего сокращения производства проката основными российскими металлургическими комбинатами "Мечелу" удалось в 4 квартале 2009 г. удержать уровень производства на уровне 3 квартала. Впрочем, аналогичная картина наблюдалась и в последнем «кризисном» квартале 2008 г.
Учитывая тот факт, что средняя стоимость коксующегося угля на внутреннем рынке РФ в 4 квартале 2009 г. выросла более чем на 60 % (квартал к кварталу), а цена на плоский и сортовой прокат также увеличилась на 10-15 % (квартал к кварталу), следует ожидать значительного улучшения финансовых показателей "Мечела" за 4 квартал 2009 г.
После публикации операционных результатов акции "Мечела" смотрелись лучше рынка и бумаг других компаний сектора. Мы считаем, что на данный момент рынок недооценивает финансовые перспективы угольного бизнеса компании, поэтому акции "Мечела" сохраняют существенный потенциал роста и являются одной из наших топовых рекомендаций в металлургическом секторе.
- PDF 34 КБ