"Рай, Ман и Гор": приостановка развития Штокмана ставит под угрозу перспективы Выборгского судостроительного завода // ДЕРЖАТЬ
9 февраля 2010 года
Приостановка развития Штокмана ставит под угрозу перспективы Выборгского завода.
В ходе Дня инвестора менеджмент "Газпрома" объявил о приостановке проекта разработки Штокмановского месторождения на три года из-за больших объемов поставок газа и СПГ в ЕС и открытия залежей сланцевого газа в США. Данная новость, будучи положительной для самого "Газпрома", негативна для тех многочисленных сервисных и машиностроительных компаний, перспективы развития которых зависят от инвестиций "Газпрома" в разведку шельфовых месторождений. К таким компаниям относится Выборгский судостроительный завод (RTS Board: VSSZ; VSSZP), в настоящее время занимающийся строительством двух полупогружных буровых установок, стоимость контракта по которым составляет около $2 млрд. Первая установка должна быть сдана заказчику в 2010 г., вторая – в 2011 г.
Учитывая неопределенность дальнейшей загрузки Выборгского завода в связи с приостановкой инвестиций "Газпрома" в разработку шельфовых месторождений, мы пересмотрели наши предыдущие предпосылки, заложенные в модели оценки Выборгского завода на период с 2011 г. В результате мы снижаем нашу прогнозную цену по обыкновенным акциям завода с $320 до $151 за штуку. По привилегированным акциям прогнозная цена снижена с $190 до $91 за штуку. Также мы понижаем наши рекомендации с "покупать" до "держать".