"Открытие" ожидает потока позитивных новостей касаемо экспортных пошлин для нефти из Восточной Сибири // Акции "Роснефти" – ПОКУПАТЬ
15 февраля 2010 года
Итоги обсуждения правительственной комиссией вопроса об отмене экспортных пошлин могут повлиять на котировки "Роснефти" ["покупать", целевая цена $10,77]
Первое заседание правительственной комиссии, на котором будет обсуждаться ситуация с отменой экспортных пошлин, должно состояться 15 февраля, сообщил на прошлой неделе "Интерфакс" со ссылкой на вице-премьера И.Сечина. "Мы договорились с министерством финансов о предоставлении отчета, и я думаю, что мы будем готовы выработать определенное решение", – отметил И.Сечин. Ранее Минфин выступил против освобождения от экспортных пошлин 22 отобранных месторождений в Восточной Сибири, включая Ванкорское, принадлежащее "Роснефти". Учитывая необходимость обеспечения ряда незапланированных бюджетных расходов, Минфин обеспокоен тем обстоятельством, что освобождение от налоговых пошлин может привести к экономии экспортной пошлины (и, соответственно, недополучению правительственных доходов) в размере более 120 млрд руб. ($4 млрд) в 2010 году, и поэтому предлагал отменить данную налоговую льготу с 1 марта 2010 года.
Мы полагаем, что заседание правительственной комиссии могло бы вызвать поток новостей, которые подтвердили бы наше мнение о том, что освобождение месторождений в Восточной Сибири от налоговых пошлин останется в силе на определенный срок. Основным бенефициаром отмены налоговых пошлин мы считаем "Роснефть". По нашим оценкам, благодаря налоговым каникулам компания могла бы сэкономить в 2010 году от $2,8 млрд до $3,3 млрд.
За последние три недели котировки акций "Роснефти" упали на 15% на фоне требований Минфина об отмене налоговых каникул. Мы считаем, что коррекция в бумагах компании была необоснованно высокой. Мы сохраняем нашу рекомендацию "покупать" для акций "Роснефти" и целевую цену $10,77 за акцию (ADR).
Вадим Митрошин