"Финам": в ближайшие три года государство может инвестировать почти $3,6 млрд в развитие российского автопрома // Акции "Соллерс" – ПОКУПАТЬ
4 марта 2010 года
Правительство утвердит стратегию развития российского автопрома
В соответствии со стратегией развития российского автопрома, в ближайшие три года государство планирует инвестировать почти $3,6 млрд в развитие российских автомобилестроительных компаний. Мы полагаем, что главными бенефициарами этой программы станут "АвтоВАЗ", КАМАЗ и "Соллерс". По нашим оценкам, наибольшим потенциалом роста среди этих компаний обладают акции "Соллерс".
3 марта представители Правительства РФ на брифинге раскрыли некоторую информацию о стратегии развития автомобильной промышленности России до 2020 года, разработанной Министерством промышленности и торговли. В соответствии с этой стратегией в 2010 году бюджетные инвестиции в российский автопром составят 20-24 млрд рублей ($670-800 млн), в 2011 году – 39 млрд рублей ($1,3 млрд), а в 2012 году – 44 млрд рублей ($1,47 млрд). Также одним из условий реализации стратегии является сохранение текущих таможенных пошлин до 2016 года. Данная стратегия будет рассмотрена на заседании Правительства 4 марта.
Мы оцениваем данную новость как позитивную для российских автомобилестроительных компаний. В ближайшие три года государство планирует выделить 107 млрд. рублей (около $3,6 млрд) на развитие производства и технологий российский автомобилестроительных компаний. По нашим оценкам, основными бенефициарами государственной поддержки станут компании, реализующие крупные совместные проекты с зарубежными партнёрами: "АвтоВАЗ", "Соллерс", КАМАЗ. При этом мы отмечаем, что стабильное финансовое положение в настоящее время имеют лишь "Соллерс" и КАМАЗ. Исходя из текущей рыночной оценки их акций, мы считаем, что наибольшим потенциалом роста обладают акции "Соллерс".
Согласно нашим оценкам, 12-месячная целевая цена одной обыкновенной акции "Соллерс" с учётом планов создания совместного предприятия с Fiat составляет $36,4, что подразумевает потенциал роста 110%, рекомендация – "покупать".