"КИТ Финанс" возобновила инвестиционный анализ "Роснефти" и ЛУКОЙЛа, заострив внимание на их перерабатывающем бизнесе // ПОКУПАТЬ
9 марта 2010 года
"Роснефть", ЛУКОЙЛ: Нефтепереработка в России – будь в нужном месте
Мы возобновляем инвестиционный анализ "Роснефти" и ЛУКОЙЛа. Поскольку в последнее время участники рынка уделяли большое внимание добывающему бизнесу этих компаний, мы решили рассмотреть их перерабатывающую деятельность в контексте ключевых тенденций российской отрасли нефтепереработки.
Мы обновили прогнозные операционные и финансовые показатели обеих компаний и пересмотрели наши финансовые модели. Исходя из новых ДДП-моделей, прогнозная цена акций "Роснефти" составляет $10 за акцию и предполагает 27-процентный потенциал рост с текущих ценовых уровней, и мы рекомендуем "покупать" акции "Роснефти". Прогнозная цена акций ЛУКОЙЛа составляет $67 за акцию и подразумевает потенциал роста 25%, соответственно, мы устанавливаем рекомендацию "покупать". В финансовых моделях мы использовали средневзвешенную стоимость капитала (WACC), равную 11% в случае "Роснефти" и 12% в случае ЛУКОЙЛа, предполагая, что безрисковая ставка составляет 7%, премия за риск фондового рынка – 6% и темпы роста в постпрогнозном периоде – 3%.
- PDF 1 080 КБ