"Вестига": перспективы развития "АвтоВАЗа" стали более определенными // ДЕРЖАТЬ
11 марта 2010 года
"Автоваз" может провести допэмиссию
Акционеры "АвтоВАЗа" обсуждают допэмиссию акций компании на €320 млн в 2010 году в рамках реструктуризации, сообщил Reuters источник, близкий "АвтоВАЗу".
В случае принятия такого решения допэмиссия пройдет в два этапа: на первом этапе, в 2010 году, Renault выкупит 25% от допэмиссии, заплатив за акции своими технологиями на сумму €80 млн, а Ростехнологии – оставшиеся 75% на сумму €240 млн (около 9,7 млрд руб.).
В настоящее время блокпакетами "АвтоВАЗа" владеют Renault, госкорпорация "Ростехнологии" и инвесткомпания "Тройка Диалог". После возможной допэмиссии доля Renault останется неизменной, доля Ростехнологий вырастет, а доля "Тройки" – размоется.
Ростехнологии не будут платить живые деньги, а конвертируют в акции допэмиссии долг "АвтоВАЗа" перед ними из 12 млрд руб., которые были выделены из бюджета РФ в конце 2009 года в уставный капитал Ростехнологий и уже переданы на "АвтоВАЗ" в качестве беспроцентной ссуды, сказал источник. Таким образом, долг "АвтоВАЗа" перед госкорпорацией может уменьшиться с 37 до 27,3 млрд руб. Renault, по протоколу о намерениях, подписанному в ноябре 2010 года, планирует вложить в "АвтоВАЗ" технологии и ноу-хау на сумму €240 млн. Оставшиеся €160 млн Renault внесет на втором этапе – в 2012 году, говорит источник.
Мы оцениваем новость как позитивную для компании.
Реструктуризация задолженности позитивно скажется на финансовой устойчивости компании и снизит процентные платежи по обслуживанию долга. В целом, проведение допэмиссии акций компанией, может послужить дальнейшим драйвером роста стоимости компании, что дополнительно может быть поддержано позитивными результатами продаж в рамках программы по утилизации автомобилей, информацию по которым мы получим уже в начале апреля.
В общем, благодаря рассмотрению правительством концепции развития автопрома до 2020 года, мы оцениваем перспективы развития Автоваза как нормализовавшиеся, и рекомендуем инвесторам держать акции компании.
- PDF 56 КБ